报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场国际供应过剩局面改善，国内蔗糖厂收榨，基本面好转但供应仍充足，郑糖或宽幅震荡上涨 [4] - 纸浆市场成本支撑显现但基本面改善有限，成品纸价格弱稳，上行空间受限 [4][5] - 双胶纸市场现货持稳，旺季需求好转幅度有限，关注能源供应减少引发浆厂减产情况 [6][7] - 棉花市场中期支撑未变，短期期价或回归偏强震荡 [8] - 苹果市场新驱动有限，期价或继续高位区间波动 [9] - 红枣市场期价低位弱势震荡，关注二季度天气交易题材 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 苹果2605合约建议回归观望，因供应端有支撑但消费支撑不足，期价高位区间波动，支撑区间9000 - 9200，压力区间11000 - 11500 [18] - 红枣2605合约建议短线逢低买入，因减产预期或在远月体现，现货库存见顶回落，支撑区间8700 - 9000，压力区间9500 - 9800 [18] - 白糖2605合约建议谨慎持多，因国际糖供应过剩局面改善，国内南方蔗糖厂收榨，基本面改善但供应仍充足，支撑区间5250 - 5300，压力区间5600 - 5650 [18] - 纸浆2605合约建议逢高空配，因阔叶浆外盘上涨带动期货走强，但成品纸旺季需求待验证，漂针浆供需好转有限，支撑区间5000 - 5100，压力区间5350 - 5400 [18] - 双胶纸2605合约建议区间操作，因现货市场持稳，需求进入淡季，关注盘面下行带动基差走扩后的支撑情况，支撑区间4000 - 4100，压力区间4250 - 4300 [18] - 棉花2605合约建议多单谨慎持有，因进口棉花及棉纱同比增加施压，但外盘企稳回升，期价中期重心上移预期未变，支撑区间14900 - 15000，压力区间16300 - 16500 [18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：2026年1 - 2月鲜苹果出口量环比减少、同比增加；截至3月25 - 26日，全国主产区苹果冷库库存量周环比、同比均下降 [19] - 现货市场情况：山东产区库存苹果价格稳定，成交一般，客商采购积极性不高；陕西产区主流价格稳定，客商为清明备货，冷库包装量尚可；销区市场到货平稳，销售速度一般，价格稳定 [19][20][21] 红枣市场分析 - 截止3月5号，36家样本点物理库存较上周减少，环比降0.99%，同比增7.39%，下游按需采购，交易氛围平稳 [22] 白糖市场情况 - 3月上半月巴西中南部甘蔗入榨量、产糖量同比减少，制糖比降低，产乙醇量增加；印度马邦榨季接近尾声，北方邦部分糖厂预计生产至4月中旬；泰国2025/26榨季截至3月25日累计甘蔗入榨量、产糖量同比增加；巴西港口等待装运食糖船只和数量环比减少；印度4月食糖内销配额较去年同期减少；广西25/26榨季部分糖厂收榨；近期ICE糖11号期价反弹，空头情绪减弱 [24] 纸浆市场 - 春节后中国买家重返市场，2月南美BHK价格上调，3月卖方再提价引发买家观望；终端用户抵触情绪加剧，国内市场成交疲软，港口库存增加 [27] 双胶纸市场 - 上周四双胶纸库存天数下降，本周降幅环比收窄；开工负荷率上升，本周增幅环比收窄；行业规模产线正常开工，部分中小厂灵活排产 [28] 棉花市场 - 截止2026年3月29日，2025棉花年度全国1100家棉花加工企业公证检验棉花761.0万吨；3月20 - 26日美国2025/26年度棉花分级检验0.37万吨，累计分级检验305.44万吨 [29] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 | 品种 | 收盘价 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果2605 | 9863 | -104 | -1.04% | | 红枣2605 | 8775 | -95 | -1.07% | | 白糖2605 | 5441 | -23 | -0.42% | | 纸浆2605 | 5182 | -20 | -0.38% | | 棉花2605 | 15385 | -10 | -0.06% | [30] 现货行情回顾 | 品种 | 现货价格 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果（元/斤） | 4.45 | 0.00 | 0.45 | | 红枣（元/公斤） | 9.40 | -0.10 | -5.30 | | 白糖(元/吨） | 5460 | 0 | -720 | | 纸浆（山东银星） | 5180 | -40 | -1300 | | 双胶纸（太阳天阳 - 天津） | 4350 | 0 | -800 | | 棉花（元/吨） | 16823 | 9 | 1959 | [35] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容 第五部分月间价差情况 | 品种 | 价差 | 当前值 | 环比变化 | 同比变化 | 预判 | 推荐策略 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 5 - 10 | 1100 | -100 | 1006 | 震荡偏强 | 逢低做多 | | 红枣 | 5 - 9 | -385 | -35 | -80 | 逢高反套 | 观望 | | 白糖 | 5 - 9 | -26 | -3 | -127 | 震荡波动 | 观望 | | 棉花 | 5 - 9 | -130 | 5 | 15 | 震荡偏弱 | 逢高做空 | [55] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容 第七部分期货仓单情况 | 品种 | 仓单量 | 环比变化 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | | 苹果 | 0 | 0 | 0 | | 红枣 | 4273 | 0 | -2341 | | 白糖 | 16862 | 520 | -10548 | | 纸浆 | 188163 | 2601 | -187102 | | 棉花 | 12435 | 1 | 3160 | [87] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体总结内容 白糖期权数据 未提及具体总结内容 棉花期权数据 未提及具体总结内容