报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，如对二甲苯、PTA、MEG等中期偏强，橡胶宽幅震荡，合成橡胶日内宽幅震荡等，受成本、需求、供应、地缘等多种因素影响[2][9][10] - 不同品种投资策略不同，如PX关注多SC空PX、多BZ空PX对冲，PTA回调做多、关注多EB空PTA对冲等[9][10] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期震荡、中期偏强，成本与需求博弈，单边价格震荡偏强，月差5 - 9低于100元/吨可逢低正套，关注多SC空PX、多BZ空PX对冲[2][9] - PTA短期震荡、中期偏强，成本与需求博弈，不追高、回调多，月差5 - 9低于50元/吨维持正套，关注多EB空PTA对冲[2][10] - MEG供应偏紧、中期趋势偏强，供应端缺失，单边价格偏强，5 - 9月差维持正套[2][10] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为0，期货市场成交量和持仓量下降，现货市场部分价格上涨，轮胎企业成本承压、利润下滑[2][12][14] 合成橡胶 - 日内宽幅震荡，趋势强度为0，丁二烯库存下降，顺丁橡胶库存有变化，基本面有支撑，受地缘冲突影响日内波动加剧[2][16][18] LLDPE、PP - LLDPE供应收缩延续、结构分化，趋势强度为1，塑料开工维持74%，PE牌号现货分化，出口窗口打开[2][19] - PP 4月裂解及PDH检修增加、供给支撑强，趋势强度为1，PP开工下滑，C3受供应扰动成本支撑强，需求环比改善[2][19][20] 烧碱 - 估值低位，后期或偏强震荡，趋势强度为1，近期期货回调，因交割压力、出口订单及库存问题，但魏桥采购价有涨价预期，后期供需矛盾预期好转[24][25] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0，期货盘面窄幅整理，现货报价持稳，市场缺乏消息指引，下游需求平淡，关注外盘及下游补库意愿[28][31] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0，国内浮法玻璃市场价格大稳小动，下游订单乏力，加工厂按需采购[34][35] 甲醇 - 偏强震荡，趋势强度为0，现货价格指数上涨，港口库存去库，受地缘冲突影响预计价格偏强，关注MTO利润盈亏平衡线[37][40][41] 尿素 - 价格中枢上移，趋势强度为1，国内基本面中性偏强，企业库存下降，但政策抑制投机，价格区间运行且中枢抬升[43][45][46] 苯乙烯 - 偏强震荡，趋势强度为0，纯苯供应减量、苯乙烯出口增加、下游补库，芳烃估值有上移动力，短期不追高[47][48][49] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场稳中震荡，企业装置波动不大，下游按需补库，价格淡稳调整[53][55] LPG、丙烯 - LPG地缘风险仍存、供应扰动频发，趋势强度为1，期货价格有涨跌，现货价格变动，产业链开工有变化，关注PDH和液化气工厂检修计划[59][64][65] - 丙烯基本面有支撑、趋势仍偏强，趋势强度为1，期货和现货价格有变动[59] PVC - 宽幅震荡，趋势强度为0，区域局势带动盘面推升，但基本面供需偏弱，高库存需时间消化，下游抵触高价，中长期受局势和成本支撑[67][68] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘小幅下探、短线维持高位，趋势强度为 - 1，期货价格上涨，现货价格也有变动[71] - 低硫燃料油弱势仍在，外盘现货高低硫价差延续回调，趋势强度为 - 1，期货和现货价格有涨跌[71] 集运指数（欧线） - 现货装载承压，04窄幅震荡，远月跟随地缘波动，趋势强度为0，近月走现实，远月受战争溢价影响，关注季节性价差机会[73][83][85] 短纤、瓶片 - 短纤高位震荡，成本驱动仍向上，趋势强度为0，期货冲高回落，现货报价上调，成交清淡，产销率下降[89][90] - 瓶片高位震荡，成本驱动仍向上，趋势强度为0，上游原料期货收涨，工厂上调报价，市场交投气氛一般[89][90] 胶版印刷纸 - 观望为主，趋势强度为0，现货市场价格稳定，交投清淡，期货价格有变动，成本利润有变化，供需矛盾仍存[92][93][95] 纯苯 - 偏强震荡，趋势强度为0，港口库存去库，山东纯苯价格上涨，中石化上调炼厂纯苯价格[97][98][99]