量化模型与构建方式 1. 模型名称：大额买入与资金流向跟踪模型 * 模型构建思路：通过逐笔成交数据构建“大买单成交金额占比”和“净主动买入金额占比”两个核心指标，分别用于刻画大资金的买入行为和投资者的主动买入行为，从而对个股、宽基指数、行业和ETF的资金流向进行跟踪[7]。 * 模型具体构建过程： 1. 数据准备：获取股票或ETF的逐笔成交数据，数据中需包含叫买序号、叫卖序号和买卖标志[7]。 2. 指标一：大买单成交金额占比 * 步骤1：还原买卖单：根据逐笔成交数据中的叫买和叫卖序号，将数据还原为买卖单数据[7]。 * 步骤2：筛选大单：按照每单的成交量设定阈值，筛选得到“大单”[7]。 * 步骤3：计算指标：计算当日所有“大买单”（即大单中属于买入方向的单子）的成交金额总和，除以当日该证券的总成交金额，得到“大买单成交金额占比”[7]。 * 公式：$大买单成交金额占比 = \frac{\sum 大买单成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$ 3. 指标二：净主动买入金额占比 * 步骤1：界定主动方向：根据逐笔成交数据中的买卖标志，界定每笔成交属于“主动买入”还是“主动卖出”[7]。 * 步骤2：计算净额：将当日所有“主动买入”成交金额的总和，减去所有“主动卖出”成交金额的总和，得到“净主动买入金额”[7]。 * 步骤3：计算指标：将“净主动买入金额”除以当日该证券的总成交金额，得到“净主动买入金额占比”[7]。 * 公式：$净主动买入金额占比 = \frac{\sum 主动买入成交金额 - \sum 主动卖出成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$ 4. 跟踪与排名：对全市场个股、ETF或按整体法计算的宽基指数/行业，计算上述两个指标的过去5日移动平均值，并依据该均值进行排序，生成跟踪列表[4][8][9][10][11][12][13][14][15][16]。 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大买单成交金额占比因子 * 因子构建思路：该因子旨在捕捉大额资金的买入强度，认为大买单占比高的股票可能受到机构或大资金的关注[7]。 * 因子具体构建过程：与上述“模型具体构建过程”中“指标一：大买单成交金额占比”的构建过程完全相同[7]。 2. 因子名称：净主动买入金额占比因子 * 因子构建思路：该因子旨在刻画市场投资者的主动买入意愿，净主动买入占比高表明买方力量更强，资金呈净流入状态[7]。 * 因子具体构建过程：与上述“模型具体构建过程”中“指标二：净主动买入金额占比”的构建过程完全相同[7]。 模型的回测效果 （注：本报告为周度跟踪报告，未提供长期回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等。因此，本部分根据报告内容展示特定时间窗口下的指标跟踪结果。） 1. 大额买入与资金流向跟踪模型，在个股维度，近5个交易日（20260323-20260327）大买单成交金额占比排名前5的个股为：新能泰山(93.2%)、雪浪环境(85.7%)、中利集团(85.4%)、马钢股份(85.2%)、华远控股(85.0%)[4][9]；净主动买入金额占比排名前5的个股为：振德医疗(16.7%)、中国广核(15.9%)、浙能电力(12.6%)、华帝股份(12.3%)、陕西金叶(12.2%)[4][10]。 2. 大额买入与资金流向跟踪模型，在宽基指数维度，近5个交易日（20260323-20260327）主要宽基指数的大买单成交金额占比5日均值在69.5%至73.7%之间，净主动买入金额占比5日均值在1.0%至3.2%之间[12]。 3. 大额买入与资金流向跟踪模型，在行业维度，近5个交易日（20260323-20260327）大买单成交金额占比排名前5的中信一级行业为：银行(81.5%)、房地产(78.9%)、交通运输(78.8%)、钢铁(78.7%)、煤炭(78.4%)[4][13]；净主动买入金额占比排名前5的行业为：综合金融(12.6%)、医药(12.3%)、钢铁(10.8%)、食品饮料(10.6%)、商贸零售(9.1%)[4][13]。 4. 大额买入与资金流向跟踪模型，在ETF维度，近5个交易日（20260323-20260327）大买单成交金额占比排名前5的ETF为：国泰中证A500ETF(92.4%)、华泰柏瑞中证A500ETF(92.1%)、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF(91.5%)、鹏华国证石油天然气ETF(91.3%)、国泰上证10年期国债ETF(91.3%)[4][15]；净主动买入金额占比排名前5的ETF为：海富通上证城投债ETF(24.4%)、富国创业板人工智能ETF(19.4%)、国泰上证10年期国债ETF(16.9%)、华夏中证新能源汽车ETF(14.4%)、华夏中证细分有色金属产业ETF(14.2%)[4][16]。 因子的回测效果 （注：本报告未提供因子在选股模型中的IC、IR、多空收益等传统因子测试结果。此处展示的为因子在特定时点的截面取值及排名情况。） 1. 大买单成交金额占比因子，在个股截面（20260323-20260327），因子值（5日均值）最高为93.2%（新能泰山），前10名因子值均超过84%[9]；在ETF截面，因子值最高为92.4%（国泰中证A500ETF），前10名因子值均超过90%[15]。 2. 净主动买入金额占比因子，在个股截面（20260323-20260327），因子值（5日均值）最高为16.7%（振德医疗），前10名因子值均超过11%[10]；在ETF截面，因子值最高为24.4%（海富通上证城投债ETF），前10名因子值均超过7.8%[16]。