报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期市场看涨情绪降温，焦煤价格回落修复基差，短期波动大，建议观望并注意风险控制 [3] - 后期需关注现货价格变化和钢厂复产情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场走势 - 昨日市场情绪降温，价格震荡回落且波动剧烈，部分区域钢厂计划4月1日接受焦炭提涨，产地焦煤价格延续小幅回升趋势 [2] 供应情况 - 2026年1 - 2月国内炼焦精煤累计产量7531万吨，同比减少0.5%；累计进口炼焦煤1982.69万吨，同比增加98.14万吨，增幅5.21%，弥补国内供应减量 [2] - 1 - 2月从蒙古进口1106.68万吨，同比大增71.8%；从俄罗斯进口550.22万吨，同比增加4.0%，两国合计占比约84%；其他海运煤同比下滑 [2] - 3月份蒙煤通关保持高位，甘其毛都口岸日均通关量18.5万吨，较1 - 2月均值增加2.3万吨，同比增加6.9万吨，该口岸库存量超430万吨 [2] 需求情况 - 钢厂高炉处于复产过程，但河北部分区域受环保政策影响复产节奏不畅，上周日均铁水产量回升至231万吨，同比下降5.3万吨 [2] - 当前成材进入去库周期，旺季特点将持续，支撑高炉复产预期落地 [2]