报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货基本盘偏弱格局持续，近期减仓上涨空间有限，预计短期内偏弱震荡[6] 各目录内容总结 纸浆价格数据 - 期货价格方面，SP2701为5528元/吨，日环比-0.14%，周环比0.25%；SP2609为5264元/吨，日环比-0.30%，周环比-0.30%；SP2605为5182元/吨，日环比-0.38%，周环比-0.12%[5] - 现货价格方面，针叶浆银星为5200元/吨，日环比和周环比均为0.00%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比和周环比均为0.00%；阔叶浆等更为4600元/吨，日环比和周环比均为0.00%[5] - 外盘报价方面，智利银星为680美元/吨，月环比-4.23%；智利明星为620美元/吨，月环比3.33%；智利金星为620美元/吨，月环比0.00%[5] - 进口成本方面，智利银星为5559元/吨，月环比-4.19%；智利明星为5073元/吨，月环比3.30%；智利金星为5073元/吨，月环比0.00%[5] 纸浆基本面数据 供货 - 进口量方面，2026年2月针叶浆为58.02万吨，较1月的83.92万吨月环比-30.86%；阔叶浆为147.13万吨，较1月的151.58万吨月环比-2.94%[5] - 往中国纸浆发运量2026年1月为170千吨，环比-19.80%[5] - 国产量方面，阔叶浆在2026年3月26日为26.2万吨；化机浆在2026年3月26日为25.3万吨[5] 库存 - 纸浆港口库存在2026年3月26日为239.5万吨，较上期累库9.8万吨，环比上涨4.3%[5] - 期货交割库库存在2026年3月26日为18.6万吨[5] 需求 - 成品纸产量方面，双胶纸在2026年3月26日为21.60万吨；铜版纸为8.20万吨；生活用纸为31.21万吨；白卡纸为38.50万吨[5] 总结 - 供给端，智利Arauco公司3月木浆报价调整，针叶浆报盘680美元/吨，阔叶浆明星报价620美元/吨按75%数量供应，本色浆金星报价620美元/吨[5] - 需求端，纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定，本周产量上涨，纸厂发布的涨价函预计难以落实[5] - 库存端，截至2026年3月26日，中国纸浆主流港口样本库存量呈现累库走势，港口库存在连续两周去库后转为累库[5]