报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘冲突扰动持续，黑色板块震荡运行，各品种受不同因素影响价格走势有所不同，钢材、铁矿、双焦预计震荡运行，动力煤震荡偏弱 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 市场表现：昨日螺纹钢期货主力合约收于3139元/吨，热卷主力合约收于3308元/吨，全国建材成交10.42万吨，低价成交较好，基差整体持稳 [1] - 供需与逻辑：建材供需季节性改善，库存由增转降，钢厂成本支撑较强，但需求仍偏弱，高库存制约价格上方空间；板材产销大幅改善，库存高位压制价格高度 [1] - 价格走势：受宏微观双重影响，预计短期钢材价格偏震荡运行，关注中东进展、成本支撑、需求跟进 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场表现：昨日铁矿石期货盘面价格震荡运行，主力2505合约收于813元/吨，涨幅0.12%；唐山进口铁矿石现货价格小幅波动，市场成交较少；全国主港铁矿累计成交59.1万吨，环比下跌11.13%，远期现货累计成交83.0万吨，环比上涨135.13% [3] - 供需与逻辑：全球铁矿发运大幅回落，澳洲发运大降，巴西发运小幅增加；短期铁矿发运小幅回落，铁水产量回升，需求逐步向好，库存压力有所缓解，但高库存依旧制约价格；中东地缘冲突导致发运成本上移，叠加市场对远月交割品担忧，矿价表现相对偏强 [3] - 价格走势：长期来看，若后期谈判达成，港口流动性释放将冲击矿价，后期关注中东局势和谈判进展 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [4] 双焦 - 市场表现：昨日双焦期货高位震荡，产地煤止涨回落，蒙5原煤随焦煤盘中回落降至1120 - 1150元/吨，整体煤价相对坚挺，主流钢厂已接受焦炭首轮提涨，预计4月1日全面落地 [5] - 供需与逻辑：焦煤供给偏宽松，国产煤矿复产进度较快，矿山开工率已回升至89%以上，受中东地缘带动能源价格上行，短期价格震荡偏强；焦炭焦化企业生产积极性回升，独立焦企开工率维持高位，供应相对稳定，铁水产量回升带动焦炭刚需，供需基本平衡，价格跟随焦煤震荡偏强，仍有提涨预期 [6] - 价格走势：焦煤关注中东局势、油气传导、内外价差及蒙煤通关；焦炭关注焦化利润、焦煤成本及国际局势情绪影响 [6] - 策略：焦煤、焦炭均震荡，跨品种、跨期、期现、期权无 [7] 动力煤 - 市场表现：产地主产区煤价止涨回落，周末陕西少数煤矿出现流标及内蒙个别煤矿价格下调；港口市场情绪转弱，上游报价小幅下调，下游需求疲软，成交冷清；进口方面，进口煤性价比提升，终端招标需求增加 [8] - 供需与逻辑：下游整体需求良好，煤价宽幅震荡运行，中长期供应宽松格局未改 [8] - 价格走势：持续关注国内需求变化、非电煤的消费及补库情况 [8] - 策略：无 [8]