报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [3] - 红枣投资策略为中性 [6] 报告的核心观点 - 苹果期价受低库存与优果稀缺支撑，但清明备货需求释放不及预期、柑橘等低价水果有替代效应，销区走货平稳偏缓，产区两极分化，结构性矛盾突出，短期多空交织，期价或延续震荡，后市需关注新季花期天气扰动 [2] - 红枣期价延续弱势震荡，市场供强需弱，新年度种植季未启动，上游供应宽松，下游进入消费淡季，终端采购放缓，走货平平，高库存去化缓慢，气温回升遏制消费，现货价格稳弱，期现货价格在低价区利空钝化，但反弹易触发套保压力，短期底部震荡，后市需关注产区萌芽期天气变化及库存去化进度 [5] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9863元/吨，较前一日变动 -104元/吨，幅度 -1.04% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1863，较前一日变动 +104；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.35元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1163，较前一日变动 +104 [1] - 产区客商优先采购好货，一般货源交易缓慢，西北地区果农好货剩余不多，部分好货持有商惜售，一般质量果农通货成交不快，山东产区寻找好货客商数量尚可，出口果调货略放缓，果农一般货源价格混乱，交易不快；销区市场到车量略有增加，终端走货一般，栖霞80 一二级片红价格3.2 - 4.5元/斤，80 统货2.5 - 3元/斤附近，陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.5元/斤，甘肃产区静宁半商品5 - 7.5元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8775元/吨，较前一日变动 -95元/吨，幅度 -1.07% [4] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 875，较前一日变动 +95 [4] - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤；产区气温相对正常，农户积极进行田园管理；周末期间，河北崔尔庄市场停车区到货十余车，到货成品等外均有，部分成品到货质量一般价格低于主流价格，客商挑选按需拿货，成交一般；广东如意坊市场到货5车，价格以稳为主，客商按需拿货，市场成交一般 [4]