报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价5359元/吨（较前一交易日变动+80元/吨，幅度+1.52%），EG华东市场现货价5429元/吨（较前一交易日变动+279元/吨，幅度+5.42%），EG华东现货基差0元/吨（环比+42元/吨），因伊朗局势紧张，近期EG进口缩减与出口增加预期发酵，货源预期趋紧，基差快速上涨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为 -255美元/吨（环比+23美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为425元/吨（环比+176元/吨） [1] - 库存方面，MEG华东主港库存为107.5万吨（环比+3.6万吨），上周主港小幅累库，本周华东主港计划到港总数7.8万吨，副港到港量0.5万吨，到港量缩减，预计库存下降 [1] - 整体基本面供需逻辑上，国内供应端因上游原料供应稳定性担忧，国内乙二醇负荷下降，海外供应方面，近期海外乙二醇装置负荷下降明显，4月中东方向货源面临阶段性断档，进口到港量预计将明显回落，去库有望成为现实；需求端，聚酯和织造负荷开始下降，下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积，减产负反馈出现，若成本端价格持续维持高位，下游减产可能进一步增多 [2] - 策略上，单边建议谨慎逢低做多套保，4月港口去库预计将兑现，近期亚洲部分国家对中国询盘增加，在进口量降至低位以及出口的共同作用下，乙二醇社会库存去化将明显加速，需关注霍尔木兹海峡通行情况以及乙二醇装置变化；跨期建议5 - 9正套；跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格和基差相关内容，昨日EG主力合约收盘价5359元/吨（较前一交易日变动+80元/吨，幅度+1.52%），EG华东市场现货价5429元/吨（较前一交易日变动+279元/吨，幅度+5.42%），EG华东现货基差0元/吨（环比+42元/吨） [1][6][8] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润以及乙二醇总负荷和合成气制负荷相关内容，乙烯制EG生产毛利为 -255美元/吨（环比+23美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为425元/吨（环比+176元/吨） [1][9][14] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关内容 [17][19] 下游产销及开工 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [18][20][23] 库存数据 - 涉及乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容，MEG华东主港库存为107.5万吨（环比+3.6万吨），本周华东主港计划到港总数7.8万吨，副港到港量0.5万吨，到港量缩减，预计库存下降 [1][28][29]