报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖等农副期权品种进行分析，提供各品种标的期货市场数据、期权因子数据，解读行情并给出策略建议，各品种隐含波动率多维持在均值上方波动，部分品种给出构建期权组合策略获取收益的建议 [6][18][30] 各品种总结 苹果（AP） - 标的期货市场数据：AP605合约最新价9863，跌127，跌幅1.27%，成交量29832万手，减少8866万手，持仓量51151万手，减少6149万手 [3] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量1368，减少97373，持仓量5901，增加488，成交量PCR 0.48，减少0.25，持仓量PCR 0.39，减少0.01 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约AP605，平值行权价8800，压力位10000，支撑位7000 [5] - 行情解读与策略建议：AP605合约昨日收盘价9967元，涨18元，涨幅0.18%，成交量68701手，增加8020手，持仓量57300手，减少5294手；隐含波动率维持在均值0.2562上方；持仓量PCR收报0.4011，位于近一年来的6.12%水位；压力位10000，支撑位7000；方向性和波动性策略均无 [6][7] 棉花（CF） - 标的期货市场数据：CF605合约最新价15385，涨跌幅0.03%，成交量217193万手，减少19525万手，持仓量515084万手，减少16090万手 [15] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量111900，减少642，持仓量328652，减少1131，成交量PCR 0.4，增加0.04，持仓量PCR 0.82，增加0.01 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CF605，平值行权价15400，压力位16400，支撑位14800，加权隐波率18.89%，增加0.29% [17] - 行情解读与策略建议：CF605合约昨日收盘价15395元，涨15元，涨幅0.09%，成交量236718手，增加26052手，持仓量531174手，减少19206手；隐含波动率维持在均值0.1455上方；持仓量PCR收报0.8033，位于近一年来的54.29%水位；压力位16400，支撑位14800；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2605P14400，S_CF2605P14600和S_CF2605C15800 [18][19] 红枣（CJ） - 标的期货市场数据：CJ605合约最新价8775，成交量1756万手，减少10023万手，持仓量90597万手，减少4720万手 [27] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量4492，减少25265，持仓量19735，增加1883，成交量PCR 0.26，减少0.14，持仓量PCR 0.21，增加0.01 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CJ607，平值行权价9000，压力位11600，支撑位8300，加权隐波率24.47%，减少0.89% [29] - 行情解读与策略建议：CJ605合约昨日收盘价8870元，涨25元，涨幅0.28%，成交量75333手，增加19713手，持仓量95317手，减少1879手；隐含波动率维持在均值0.2763上方；持仓量PCR收报0.1947，位于近一年来的0.00%水位；压力位11600，支撑位8300；方向性策略无，构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CJ2607P8800和S_CJ2607C9300 [30][31] 鸡蛋（JD） - 标的期货市场数据：jd2605合约最新价3453，跌74，跌幅1.53%，成交量180718万手，增加104961万手，持仓量155927万手，减少31553万手 [39] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量74239，减少46629，持仓量93039，增加186，成交量PCR 0.49，增加0.11，持仓量PCR 0.58，增加0.01 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约jd2605，平值行权价3450，压力位4000，支撑位3200，加权隐波率24.23%，减少1.03% [41] - 行情解读与策略建议：jd2605合约昨日收盘价3502元，涨22元，涨幅0.63%，成交量285679手，减少126076手，持仓量187480手，减少1852手；隐含波动率维持在均值0.2497上方；持仓量PCR收报0.5774，位于近一年来的76.73%水位；压力位4000，支撑位3200；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_D2605P3100，S_D2605P3200，S_JD2605C3450，S_JD2605C3550 [42][43] 原木（LG） - 标的期货市场数据：lg2605合约最新价826，涨11.5，涨幅1.41%，成交量5467万手，增加1761万手，持仓量11387万手，增加24万手 [51] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量3152，增加869，持仓量11430，减少84，成交量PCR 0.41，增加0.16，持仓量PCR 0.37，减少0.01 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约lg2605，平值行权价825，压力位950，支撑位725，加权隐波率27.84%，增加0.45% [53] - 行情解读与策略建议：lg2605合约昨日收盘价817.5元，涨1元，涨幅0.12%，成交量3706手，增加66手，持仓量11363手，减少384手；隐含波动率维持在均值0.2186上方；持仓量PCR收报0.3773，位于近一年来的4.90%水位；压力位950，支撑位725；方向性和波动性策略均无 [54][55] 生猪（LH） - 标的期货市场数据：lh2605合约最新价10005，涨跌幅0.65%，成交量77013万手，增加89319万手，持仓量202586万手，减少16816万手 [63] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量59771，减少27913，持仓量146160，增加4056，成交量PCR 0.23，减少0.04，持仓量PCR 0.21，增加0.01 [64] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约lh2605，平值行权价10000，压力位15600，支撑位9400，加权隐波率45.51%，增加1.23% [65] - 行情解读与策略建议：lh2605合约昨日收盘价9965元，涨45元，涨幅0.45％，成交量209062手，增加33050手，持仓量202586手，减少16816手；隐含波动率维持在均值0.2425上方；持仓量PCR收报0.2018，位于近一年来的0.82%水位；压力位15600，支撑位9400；方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_LH2605P11000，S_LH2605P9600，波动性策略无 [66][67] 白糖（SR） - 标的期货市场数据：SR605合约最新价5441，跌0.20%，成交量405297万手，增加147961万手，持仓量304083万手，减少8802万手 [76] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量225255，增加118168，持仓量341244，增加6315，成交量PCR 0.34，增加0.03，持仓量PCR 0.42，增加0.01 [77] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SR605，平值行权价5400，压力位6200，支撑位5300，加权隐波率19.12%，增加0.41% [78] - 行情解读与策略建议：SR605合约昨日收盘价5464元，涨25元，涨幅0.45%，成交量257336手，减少6990手，持仓量312885手，减少5013手；隐含波动率维持在均值0.1219上方；持仓量PCR收报0.4136，位于近一年来的0.41%水位；压力位6200，支撑位5300；方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期限组合策略，如S_SR2605P5200和S_SR2605C5600 [79][80]