报告行业投资评级 - 单边区间震荡 跨期观望 跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键期，价格稳定为主 淡储3月全面投放 受地缘冲突影响大宗波动加剧，尿素盘面震荡，现货成交放缓，下游刚需采购 供应端临时故障增加，供应量小幅下降 需求端中部返青肥接近尾声，华南西南春耕进行中 复合肥开工回升，前期低价订单走货好，高价市场抵触 三聚氰胺市场情绪好，出口向好，价格上涨，开工回升，刚需采购 近期工业需求提升，厂内库存去库，港口库存小幅累库 伊朗局势使国际尿素价格上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难传导至国内市场 后续关注出口动态、淡储投放节奏和现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别总结 尿素基差结构 - 2026 - 03 - 30，尿素主力收盘1882元/吨（+5） 河南小颗粒出厂价报价1860元/吨（0） 山东地区小颗粒报价1900元/吨（+0） 江苏地区小颗粒报价1900元/吨（+10） 小块无烟煤850元/吨（+0） 山东基差18元/吨（-5） 河南基差 - 22元/吨（-5） 江苏基差18元/吨（+5） [1] 尿素产量 - 截至2026 - 03 - 30，企业产能利用率88.35%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 2026 - 03 - 30，尿素生产利润300元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 2026 - 03 - 30，出口利润3112元/吨（+285） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 03 - 30，复合肥产能利用率51.24%（+1.27%） 三聚氰胺产能利用率为65.98%（+6.67%） 尿素企业预收订单天数8.24日（-0.05） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026 - 03 - 30，样本企业总库存量为70.05万吨（-10.84），港口样本库存量为16.90万吨（+0.20） [1]