报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，中东区域不稳定因素仍在，国际原油价格在80 - 150区间振荡，植物油跟随原油走势，多单继续持有 [1][2] - 双粕方面，近月空单逐步获利了结，远月等待调整后的新买入机会 [3] 各板块总结 植物油板块 行情复盘 - 3月30日，中东争执未缓和，印尼实施B50计划，棕榈油大涨，植物油板块集体拉升。豆油主力合约Y2605报收8714元/吨，日环比涨0.30%，日减仓38768手；次主力合约Y2609报收8674元/吨，日环比涨0.51%，日增仓25809手。棕榈油主力合约P2605收盘价9930元/吨，日环比涨1.66%，日减仓8265手；次主力合约P2609报收9900元/吨，日环比涨1.81%，日增仓36104手。菜籽油主力合约OI2605报收9891元/吨，日环比涨0.14%，日减仓13357手；次主力合约OI2609报收9793元/吨，日环比涨0.13%，日增仓2297手 [1] 重要资讯 - 美国环保署要求生物柴油和可再生柴油产量及用量较2025年增长超60%，并将小型炼油厂豁免燃料配额中分配给大型炼油厂的比例从50%上调至70% [1] - 印尼总统称今年将生物柴油中棕榈油掺混比例从40%提升至50% [1] - 3月30日，NYMEX原油期货结算价2022年以来首次突破每桶100美元，布伦特原油录得创纪录月度涨幅 [1] - 2026年3月1 - 20日，马来西亚棕榈油产量环比增加0.92%，其中半岛产量环比降3.61%，沙巴产量环比增5.59%，沙捞越产量环比增9.87%，东马来西亚产量环比增6.67% [1] - 巴西植物油行业协会表示政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，能源部长呼吁先进行更多测试 [1] - 3月19日报告显示拉尼娜现象持续，预计下月转厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年5 - 7月大概率维持中性，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并持续至年末 [1] - 马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量1414990吨，较2月1 - 25日增加38.4%，对中国出口9.04万吨，较上月同期增加3.84万吨 [1] - 截至2026年第13周末，国内三大食用油库存总量204.21万吨，周度增加0.73万吨，环比增0.36%，同比降5.92%。其中豆油库存96.69万吨，周度降2.38万吨，环比降2.40%，同比增0.90%；食用棕油库存75.33万吨，周度增0.49万吨，环比增0.65%，同比增121.10%；菜油库存32.19万吨，周度增2.61万吨，环比增8.82%，同比降63.07% [2] - 3月30日，张家港豆油现货均价8940元/吨，环比0元/吨，基差226元/吨，环比跌26元/吨；广东棕榈油现货均价9780元/吨，环比涨130元/吨，基差 - 150元/吨，环比跌32元/吨，棕榈油进口利润 - 226.63元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10380元/吨，环比涨30元/吨，基差503元/吨，环比跌7元/吨 [2] - 3月30日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.97 [2] 市场逻辑 - 外盘方面，也门武装参展、伊朗战事扩大，国际原油期价走强，美国生物柴油政策落地，美豆油盘面高位偏强振荡，印尼执行B50计划，马棕榈油期价大幅上涨。国内油脂方面，工厂开机率下降使多地工厂豆油库存减少，支撑期货市场，但市场采购量少，基差报价以稳为主，多空并存。棕榈油跟随原油走势，中东争端未解决，国际油价偏强，叠加印尼B50计划，收紧棕榈油出口预期。菜籽油在中东不确定性下高位振荡 [2] 交易策略 - 单边方面，植物油多单继续持有。Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] 双粕板块 行情复盘 - 3月30日，油强粕弱，双粕近月合约低位震荡，远月小幅调整。豆粕主力合约M2605报收2937元/吨，日环比0%，日减仓56190手；次主力合约M2609报收3003元/吨，日环比跌0.66%，日增仓58931手。菜粕主力合约RM2605报收2320元/吨，日环比涨0.22%，日增仓5628手；次主力合约RM2609报收2379元/吨，日环比跌1%，日增仓10109手 [2] 重要资讯 - AgMarket.net预计今年春季美国大豆种植面积达8610万英亩，高于美国农业部2月预测的8500万英亩 [2] - 截至3月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度72.99%，一周前65.79%，低于去年同期81.31%，接近五年同期平均进度73.95% [2] - 巴西3月大豆出口量预计1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计244万吨，低于上周预测的266万吨 [2] - 截至2026年第13周末，国内进口大豆库存总量553.23万吨，较上周增加9.95万吨，去年同期317.61万吨，五周平均591.81万吨。国内豆粕库存量68.68万吨，较上周增加1.42万吨，环比增2.10%；合同量369.04万吨，较上周减少81.74万吨，环比降18.13%。国内进口油菜籽库存总量12.10万吨，较上周减少5.50万吨，去年同期41.50万吨，五周平均17.00万吨。国内进口压榨菜粕库存量2.30万吨，较上周减少0.10万吨，环比降4.17%；合同量5.00万吨，较上周减少2.00万吨，环比降28.57% [3] - 3月30日，豆粕现货报价3275元/吨，环比跌20元/吨，成交量3.8万吨，豆粕基差报价3243元/吨，环比跌27元/吨，成交量3.3万吨，豆粕主力合约基差303元/吨，环比跌0元/吨；菜粕现货报价2507元/吨，环比跌18元/吨，成交量0吨，基差2333元/吨，环比跌22元/吨，成交量2000吨，菜粕主力合约基差40元/吨，环比跌5元/吨 [3] - 美豆4月盘面榨利 - 377元/吨，现货榨利 - 102元/吨；巴西4月盘面榨利12元/吨，现货榨利282元/吨 [3] - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4152元/吨，巴西4月船期成本张家港3794元/吨。美湾4月船期CNF报价524美元/吨；巴西4月船期CNF报价478美元/吨。加拿大4月船期CNF报价583美元/吨；4月船期油菜籽广州港到港成本5073元/吨，环比跌72元/吨 [3] 市场逻辑 - 外盘方面，美国生柴政策落地，市场担忧美豆种植面积超预期，美豆承压回落。受外盘期价低位整理与资金情绪降温影响，叠加中巴农业部沟通使巴西装运恢复正常，短线连粕主力关注2900元/吨关口支撑。现货方面，油厂一口价随盘下调20 - 60元/吨，近月基差暂稳，传统停机潮临近，油厂挺价，但养殖端亏损严重，连粕下跌时维持刚需拿货，市场购销放缓，华东现货价格局部跌破3200元/吨。短期预计现货重心随盘下移，关注厂家停机节奏。郑粕跌破整数关口后，短期维持谨慎看弱观点，下方支撑暂看2350元。现货市场成交有限，终端刚需采买为主，各区域基差报价窄幅调整 [3] 交易策略 - 双粕近月空单逐步了结，远月等待调整到位后的新买点。M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]