总体景气度 - 2026年3月制造业PMI环比显著回升1.4个百分点至50.4%，重返荣枯线以上，为近12个月高点[2][3][5] - 2026年3月非制造业PMI环比小幅上行0.6个百分点至50.1%[2][3][8] 制造业供需与价格 - 制造业需求端改善显著，新订单指数环比大幅上升3.0个百分点至51.6%，新出口订单指数环比大幅上升4.1个百分点至49.1%[3][5][6] - 制造业生产指数环比上升1.8个百分点至51.4%，产需差缩小1.2个百分点至-0.2个百分点，供需压力边际缓解[3][5][6] - 制造业价格指标强势回升，主要原材料购进价格指数环比大幅上升9.1个百分点至63.9%，出厂价格指数环比上升4.8个百分点至55.4%，均接近四年高点[3][4][6] 企业规模与行业表现 - 制造业大、中、小型企业景气度均环比上行，其中小型企业PMI大幅上升4.5个百分点至49.3%，大小企业景气度分化收敛[3][7] - 非制造业内部表现分化，服务业PMI环比上升0.5个百分点至50.2%，但居民服务业受春节效应退潮影响大幅回落13.9个百分点[9] 库存、预期与宏观影响 - 制造业原材料库存与产成品库存同步回升，分别环比上升0.2和0.9个百分点[3][6] - 制造业生产经营活动预期指数连续两月回升至53.4%，企业中长期信心持续修复[3][7] - 报告预计3月PPI同比将转正，环比或达0.6%，结合1-2月经济数据，一季度GDP增速有望超过5%[4]