制造业PMI全面回升 - 2026年3月官方制造业PMI为50.4%，较上月提升1.4个百分点，重回扩张区间[3][4] - 生产指数为51.4%，较上月提升1.8个百分点；新订单指数为51.6%，较上月大幅提升3个百分点，是PMI上行的主要拉动项[4][11] - 新出口订单指数为49.1%，较上月提升4.1个百分点；进口指数为49.8%，较上月提升4.2个百分点，显示内外需均回暖[4][12] - 大型企业PMI为51.6%，较上月微升0.1个百分点；中、小型企业PMI分别提升1.5和4.5个百分点至49.0%和49.3%，但仍处收缩区间[4][15] 价格与采购活动 - 主要原材料购进价格指数大幅提升9.1个百分点至63.9%，出厂价格指数提升4.8个百分点至55.4%，上游成本压力增加[4][22] - 企业采购意愿增强，采购量指数提升2.7个百分点至50.9%[4][22] - 产成品库存指数为46.7%，较上月提高0.9个百分点；原材料库存指数为47.7%，较上月微升0.2个百分点[4][22] 非制造业小幅改善 - 3月非制造业商务活动指数为50.1%，环比提升0.6个百分点[5][24] - 服务业商务活动指数为50.2%，环比提升0.5个百分点；建筑业商务活动指数为49.3%，环比提升1.1个百分点[5][24] - 铁路运输、电信、金融、保险等行业商务活动指数位于55%以上高景气区间，而零售、住宿、餐饮等行业仍位于临界点以下[5][24] 风险提示 - 报告提示需关注政策不确定性、宏观基本面变化超预期及海外地缘政治风险[5][27]