报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沥青偏强震荡为主，盘面波动大，注意控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 上周沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点，处于近年最低水平 [1] - 4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3% [1] - 春节假期结束后下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%，恢复至1月底水平 [1] - 上周全国出货量环比回升14.66%至12.6万吨，仍处于偏低水平 [1] - 沥青厂库库存率环比小幅下降，仍处于近年来同期的最低位 [1] - 山东地区沥青价格稳定，基差有所修复，处于中性偏低水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油预计大幅下降，美以袭击伊朗影响中东原料供给，市场担忧国内炼厂原料短缺 [1] - 中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比进口量一半，占中国沥青产量6%左右 [1] - 本周齐鲁石化转产渣油，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡未通航，炼厂减产预期增加 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌1.53%至4512元/吨，5日均线上方，最低价4440元/吨，最高价4630元/吨，持仓量增加211至274080手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价维持在4420元/吨，沥青06合约基差上涨至 -92元/吨，处于中性偏低水平 [3] 基本面跟踪 - 山东胜星转产渣油，沥青开工率环比回落2.5个百分点至21.8%，较去年同期低8.9个百分点，处于近年最低水平 [4] - 2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长 -0.6%，较2025年1 - 12月的 -6.0%有所回升，但仍同比负增长 [4] - 2026年1 - 2月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长11.4%，较2025年1 - 12月的 -2.2%大幅回升 [4] - 截至3月27日当周，下游逐步复工，道路沥青开工环比上涨4个百分点至14%，恢复至1月底水平 [4] - 截至3月27日当周，沥青炼厂库存率较3月20日当周环比下跌0.6个百分点至17.1%，仍处于近年来同期的最低位 [4]