制造业PMI反弹与驱动因素 - 2026年3月制造业PMI为50.4%，较2月大幅反弹1.4个百分点，重返扩张区间[2] - 3月生产指数为51.4%，较上月加快1.8个百分点；新订单指数为51.6%，大幅上升3.0个百分点[3] - 3月新出口订单指数大幅上升4.1个百分点至49.1%，是带动新订单指数上行的重要原因[4] - 3月出厂价格指数劲升4.8个百分点至55.4%；主要原材料购进价格指数劲升9.1个百分点至63.9%[5] 非制造业与整体经济景气 - 3月非制造业商务活动指数为50.1%，较2月上升0.6个百分点[2] - 3月服务业PMI指数为50.2%，较上月回升0.5个百分点[6] - 3月建筑业PMI指数为49.3%，较上月回升1.1个百分点，但仍处收缩区间[2][6] - 3月综合PMI产出指数为50.5%，较2月上升1.0个百分点[2] 前景展望与风险因素 - 预计4月制造业PMI将回落至49.8%左右，较3月下行约0.6个百分点[7] - 中东局势推高原材料价格并增加外部不确定性，可能影响出口并压缩企业利润[4][5][8] - 基建投资增速大幅上扬及高技术制造业等新动能是未来景气度的重要支撑点[4][8]