报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡运行，周一ICE美棉涨0.88%报70.07美分/磅，郑棉主力合约涨0.03%报15385元/吨，持仓降16089手至51.51万手，棉花3128B现货价涨70元/吨至16560元/吨；国际上中东冲突使原油震荡走强、美元指数回升、美棉期价重心上移且2026年产量预期下调有支撑，国内郑棉窄幅震荡、关注基本面，2026年新疆棉花种植面积下降但减产幅度有分歧、远月合约偏强已有计价，过往20年国内全球棉花产量库销比同比降时郑棉期价年内涨幅均值超9%、峰值超25%，2026年涨幅低于均值，短期关注种植意愿和4月初补贴政策[2] - 白糖短期震荡，3月27 - 30日广西新增10家糖厂收榨，截至30日2025/26榨季广西收榨糖厂过半；广西制糖集团报价上调10 - 20元/吨，云南部分上调10元/吨，加工糖厂个别上调10元/吨；原糖前期涨幅大后回落，4月原油有风险、巴西开榨初期制糖比不稳定，国内广西云南糖厂收榨、供应充足库存处高位，外部提振与国内供应压力并存，转机在进口环节，盘面移仓，难有趋势性行情[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花5 - 9合约价差为 - 130，环比涨5；主力基差1438，环比涨19；新疆现货价16656，环比涨3；全国现货价16823，环比涨9 [3] - 白糖5 - 9合约价差为 - 23，环比涨3；主力基差29，环比涨33；南宁现货价5460，环比持平；柳州现货价5470，环比涨10 [3] 市场信息 - 3月30日棉花期货仓单12435张，较上日增1张，有效预报371张 [4] - 3月30日国内各地区棉花到厂价：新疆16656元/吨，河南16812元/吨，山东16868元/吨，浙江17017元/吨 [4] - 3月30日纱线综合负荷58，较前一日降0.1；纱线综合库存16.6，较前一日涨0.1；短纤布综合负荷60.6，较前一日降0.2；短纤布综合库存23.6，较前一日持平 [4] - 3月30日白糖现货价：南宁5460元/吨，较前一日持平；柳州5470元/吨，较前一日涨10元/吨 [4] - 3月30日白糖期货仓单16862张，较前一日增520张，有效预报0张 [5] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [7][9][10][11][12][13] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [15][16][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题撰写，获多个分析师称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，参与项目课题，获多个荣誉称号 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，参与课题撰写，发表文章，获多个分析师称号 [22]