报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期地缘消息主导能化板块波动，4月海内外PX供应收缩对PTA成本端有支撑，下游聚酯企业下单谨慎，预计短期PTA价格跟随成本端宽幅震荡 [3] - 中东局势导致乙二醇供应确定性减量，4月进口量将明显收缩，预计开始进入去库阶段，二季度MEG供需基本面有所改善，当前煤制利润大幅修复，装置有重启预期 [4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：3月31日PTA主力期货合约TA605下跌2.93%，基差在 -90元/吨较上一交易日 -34元/吨 [3] - 基本面：3月31日PTA华东地区市场价6660元/吨，较前一交易日下跌170元/吨；霍尔木兹海峡封锁持续，成本端布伦特原油在105美元/桶上方震荡；PTA产能利用率较上一工作日 -0.67%至79.23%，百宏降负；PTA工厂库存在5.85天，较上周 -0.07天 [3] - 主力动向：空头主力减仓 [3] - 走势预期：短期地缘消息主导能化板块波动，4月海内外PX供应收缩，对PTA成本端有支撑，下游聚酯企业下单谨慎，多持观望态度，聚酯工厂陆续有减产消息，关注PTA装置变动，预计短期PTA价格跟随成本端宽幅震荡 [3] 乙二醇 - 主力合约：3月31日乙二醇主力期货合约eg2605下跌3.60%，基差在 -62元/吨较上一交易日 -88元/吨 [4] - 基本面：3月31日乙二醇华东地区市场价5275元/吨，较前一交易日下跌154元/吨；华东主港地区MEG库存总量95.3万吨，较上一期增加0.1万吨 [4] - 主力动向：多头主力减仓 [4] - 走势预期：中东局势导致供应确定性减量，4月进口量将明显收缩，预计开始进入去库阶段，当前原料价格上涨向下游聚酯传导略显不畅，二季度MEG供需基本面有所改善，当前煤制利润大幅修复，装置有重启预期，持续关注海外局势和装置变化 [4]