报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日生猪期货合约全线下跌，2605合约跌至9830元/吨，跌幅1.7%；2607合约跌至10825元/吨，跌幅2.6%；2609合约跌至11895元/吨，跌幅3.96%；2611合约跌至12225元/吨，跌幅4.12% [4] - 短期猪价或维持低位运行，中期4 - 6月起供给压力有所缓解，长期远月合约预期继续下移 [4] - 维持底部区间交易思路，前期空单可继续持有，不建议盲目抄底，等待养殖端实质性去产能进程的到来 [5] 根据相关目录分别进行总结 下跌驱动分析 - 短期3月供强需弱格局持续，体重压力不减，政策引导下养殖端降重预期增强 [4] - 中期2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4 - 6月起供给压力有所缓解，需关注疫病影响 [4] - 长期母猪存栏对应今年10月前供给降幅有限，仔猪价格持续下降，驱动远月合约预期继续下移 [4] 策略建议 - 维持底部区间交易思路，近月合约继续验证支撑效果，仔猪价格持续下跌，远月合约预期继续下移 [5] - 给出各合约支撑和压力位，如2605合约支撑关注9500 - 9800，压力10000 - 10300等 [5] - 2607、2609、2611合约跌破支撑将打开进一步下跌空间得到盘面验证，当前下跌趋势延续，前期空单可继续持有，不建议盲目抄底，等待养殖端实质性去产能进程的到来 [5]