报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素期货低开低走日内偏弱，现货市场稳定，基本面供需双强，短期去库格局难改 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 尿素期货低开低走日内偏弱，现货价格稳定，河北、山东、河南等地出厂报价 1810 - 1840 元/吨 [1][4] - 国际尿素紧张，国内供应宽裕，下游农业需求结束后主要依靠复合肥工厂，后续农需预计集中在五六月份 [1] - 复合肥工厂开工负荷逐步抬升至高位，厂内成品库存向终端下沉，春季肥逐渐收尾，后续开工负荷或平稳 [1] - 截止 3 月 27 日，复合肥工厂开工率 51.24%，环比增加 1.27%，同比 -3.06% [1] - 春耕旺季下游走货顺畅，尿素厂内库存大幅去化，短期去库格局难改，下周依然去库 [1] - 今日能化品种下跌，尿素受影响小，日内下跌不足 1%，基本面无太大变动，供需双强 [1] 期现行情 - 期货方面，尿素主力 2605 合约 1880 元/吨开盘，收于 1874 元/吨，涨跌幅 -0.9%，持仓量 173908 手（-14640 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头 -9857 手，空头 -8916 手，东证期货净多单 -2961 手、招商期货净多单 +458 手，一德期货净空单 -1428 手，银河期货净空单 -1901 手 [2] - 2026 年 3 月 31 日，尿素仓单数量 8707 张，环比上个交易日持平 [3] 基本面跟踪 - 基差方面，今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，5 月合约基差 -14 元/吨（+8 元/吨） [7] - 供应数据，2026 年 3 月 31 日，全国尿素日产量 21.99 万吨，较昨日持平，开工率 87.67% [8]