报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端月底出栏持续放量，产能继续兑现，4月养殖端出栏或继续增加，出栏体重保持高位，供应端压力依然较大，整体供应量级依然宽松 [9] - 需求端价格跌至低位且肥标价差保持优势，部分地区二次育肥持续少量进场；终端继续缓慢恢复性增加，屠宰企业订单小幅增加，开工率和屠宰量小幅提升 [9] - 现货方面需求持续缓慢恢复性增加，但供应压力仍大，供需仍偏宽松，现货价格震荡偏弱为主 [9] - 期货方面产能充足，生猪供应有望保持小幅增加的态势，且二育在不断少量进场，同时消费淡季，对行情支撑力度弱，套保资金持续进场，05/07合约偏弱为主，需关注后续二育的节奏及体量 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 31日生猪主力2605合约小幅低开后震荡走跌，尾盘收阴，最高10030元/吨，最低9770元/吨，收盘报9770元/吨，较昨日跌2.30%，指数总持仓增加18945手至464867手 [8] - 31日全国外三元均价9.42元/公斤，较昨日持平 [8] 行业要闻 - 截止03月19日，自繁自养预期成本12.21元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在12.15元/kg，周环比减少0.27元/kg [10] 数据概览 - 截止03月19日，自繁自养生猪头均利润 -292元/头，周环比减少15.6元/头；外购仔猪养殖头均利润 -189元/头，周环比减少10元/头 [20] - 3月19日当周6.5kg仔猪市场销售均价为294元/头，较上周下调32元/头 [20] - 3月19日当周，全国生猪出栏均重128.62kg，较上周增加0.07kg，环比增幅0.05% [20] - 3月19日当周，采购110kg育肥至140kg成本为10.17元/kg，较上周略增0.03元/kg；采购125kg育肥至150kg成本为10.21元/kg，与上周持平；饲料价格暂没有明显变动，本周四猪价与上周四亦没有明显调整，采购成本稳定，二次育肥成本变化不大 [20]