报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天然橡胶后续胶价预计宽幅震荡运行区间15500 - 17500，关注美伊冲突后续进展 [1] - 聚烯烃4月预计现货收紧、基差走强，核心是“强成本 + 减供应”逻辑主导定价权 [2] - 玻璃和纯碱总体震荡看待，空单可继续持有，关注去库及原燃料支撑情况 [3] - LPG短期受地缘和出口预期影响，若无其他驱动因素刺激，预计震荡偏弱，关注下方成本支撑及下游需求进展 [4] - 烧碱短期预计震荡偏弱，关注下方成本支撑以及下游需求进展 [5] - PVC短期或偏弱调整，关注地缘局势走向和装置实际停产节奏 [5] - 尿素短期预计延续窄幅整理态势运行，主力合约关注1830 - 1900区间，关注下游需求进展以及政策动态 [6] - 原油短期或转向偏弱震荡格局，后续需重点跟踪谈判进展及曼德海峡通航情况 [7] - 甲醇市场近强远弱，需警惕地缘局势缓和和MTO利润压缩两大风险 [9] - 纯苯和苯乙烯短期跟随油价波动，关注中东地缘动态，策略上观望，EB05 - BZ05价差逢高做缩 [10] - PX短期供需两弱但4月预期偏紧，价格有支撑，策略上观望，关注油价走势 [11] - PTA短期自身驱动有限，绝对价格跟随成本端波动，策略同PX [11] - 乙二醇二季度价格仍有冲高动能，但注意冲高回落风险 [11] - 短纤短期自身驱动偏弱，跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行恢复及下游成本传导情况 [11] - 4月瓶片供需预期偏紧，加工费预期偏强运行，PR单边同PTA [11] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格方面云南国富全乳胶等部分品种价格下跌，月间价差部分合约变动较大 [1] - 基本面数据显示泰国等地产量有变化，开工率和库存等指标也有不同表现 [1] - 供应上东南亚原料紧缺，国内新胶上量有限但后续供应压力将显现；需求端终端需求未见明显利好，市场消化库存 [1] 聚烯烃 - 期货收盘价多数下跌，价差方面部分合约有变动 [2] - 现货价格部分下跌，基差走强成交放量 [2] - 开工率方面PE装置开工率下降，下游加权开工率上升；PP装置开工率下降，粉料开工率和下游加权开工率有变化 [2] - 库存方面PE企业库存增加，社会库存减少；PP企业库存和贸易商库存减少 [2] 玻璃纯碱 - 玻璃和纯碱相关价格多数持平，期货价格下跌，基差有变化 [3] - 供应上纯碱产能利用率和周产量下降，浮法和光伏日熔量下降；需求端下游刚需拿货，整体偏弱 [3] - 库存方面玻璃厂库和纯碱厂库基本持平，玻璃厂纯碱库存无变化 [3] - 地产数据新开工面积等有不同幅度变化 [3] LPG - 期货价格下跌，价差方面部分合约有变动 [4] - 外盘价格部分合约有涨跌 [4] - 库存方面炼厂库容比下降，港口库存和库容比上升 [4] - 开工率方面上游主营炼厂开工率下降，下游部分开工率有变化 [4] PVC、烧碱 - 现货和期货价格方面烧碱部分价格下跌，PVC部分价格有涨跌 [5] - 海外报价和出口利润方面烧碱出口利润上升，PVC出口利润下降 [5] - 供给方面烧碱和PVC开工率上升，外采电石法PVC利润下降，西北一体化利润无变化 [5] - 需求方面烧碱下游部分开工率有上升，PVC下游部分开工率上升，预售量下降 [5] - 库存方面烧碱厂库库存增加，PVC上游厂库和总社会库存减少 [5] 尿素 - 期货收盘价下跌，价差方面部分合约有变动 [6] - 主力持仓方面多头和空头持仓有变化，多空比和单边成交量下降 [6] - 上游原料价格多数持平 [6] - 跨区价差和内外盘价差部分有变动 [6] - 下游产品价格部分有涨跌 [6] - 供需面国内尿素日产量等有变化，库存方面厂内库存减少，港口库存增加 [6] 原油 - 原油价格多数下跌，价差方面部分合约有变动 [7] - 成品油价格部分下跌，价差和裂解价差部分有变动 [7] - 地缘方面美伊双方释放冲突降温信号，但霍尔木兹海峡通航未恢复，冲突蔓延至红海及巴布 - 曼德海峡 [7] 甲醇 - 期货收盘价下跌，价差方面部分合约有变动 [9] - 现货价格部分下跌，区域价差有变化 [9] - 库存方面企业、港口和社会库存均减少 [9] - 开工率方面上游国内企业开工率上升，下游部分开工率有变化 [9] - 市场近强远弱，供应端国内开工率和产量上升，港口远月进口回升预期升温；需求端整体向好，但MTO盘面利润走弱 [9] 苯乙烯 - 上游价格方面原油等部分有涨跌，价差部分有变动 [10] - 苯乙烯相关价格多数下跌，价差部分有变动 [10] - 纯苯及苯乙烯下游现金流部分有变化 [10] - 库存方面纯苯和苯乙烯江苏港口库存减少 [10] - 产业链开工率部分有变化 [10] - 纯苯供应存下降预期，供需预期好转；苯乙烯供需环比转弱但仍偏紧，利润压缩 [10] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格部分有涨跌，现金流部分有变化 [11] - PX相关价格多数下跌，价差部分有变动 [11] - PTA相关价格下跌，价差部分有变动，加工费部分有上升 [11] - MEG相关价格下跌，价差部分有变动，现金流部分有变化，港口库存增加，到港预期减少 [11] - 产业链开工率部分有变化 [11] - PX供需两弱但4月预期偏紧；PTA 4月存累库预期，需求端有拖累；乙二醇二季度供应下降，库存去化；短纤供需环比转弱；4月瓶片供需预期偏紧 [11]