报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 消息面对预期钢材成本和价格相对偏空；基本面需求延续回升但未能驱动钢材价格进一步走强，反而在成本预期驱动下有所回落，预计后市钢材价格或先抑后扬，建议在中长期内逢低买入保值，需关注必和必拓事件进一步走向和中东局势变化 [11] 各目录总结 行情回顾与后市展望 - 3月31日，螺纹钢、热卷期货主力合约2605震荡走弱，回吐前一日涨幅 [6] - 3月31日，个别螺纹钢和热卷现货市场价格有所下跌，无锡、郑州、重庆、杭州市场的螺纹钢价格下跌10 - 20元/吨，太原市场的螺纹钢价格逆市上涨30元/吨；上海和南京市场的热卷价格均下跌10元/吨 [8] - 螺纹钢2605合约日线KDJ指标下行，J值、K值调头回落，D值继续下滑；热卷2605合约日线KDJ指标下行，J值调头回落，K值、D值继续下滑。螺纹钢2605合约日线MACD指标死叉；热卷2605合约日线MACD红柱明显收窄，近于死叉 [8] - 消息面上，美国总统或结束对伊朗军事行动；国内部分钢厂暂时放宽对必和必拓某一铁矿石品种的限制 [9][10] - 基本面上，五大钢材品种周产量自低位连续3周回升后微降，厂库和社库去化加快，周度需求快速恢复至去年11月底以来新高。港口铁矿石库存连续2周回落，钢厂铁矿石库存补库至23天，近4周进口铁矿石发货量环比降2.9%，到港量环比增5.5%；3月23日至28日蒙煤通关量较前一周小幅回升，甘其毛都口岸均值增幅为0.4%；近3周焦化厂炼焦煤库存自低位明显回升，钢厂炼焦煤库存稳中有增 [10] 行业要闻 - 3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升1.0个百分点，我国企业生产经营景气水平总体向好 [12] - 3月中旬，重点监测煤炭企业产量完成6756万吨，环比3月上旬增加312万吨、增长4.8%，同比增加252万吨、增长3.9%；3月上中旬累计产量1.32亿吨，同比增长2.6% [12] - 鞍钢股份2025年度营业收入960.52亿元，同比下降8.61%；归属上市公司股东的净利润 - 40.68亿元，上年同期为 - 71.22亿元；基本每股收益 - 0.434元／股，上年同期为 - 0.759元／股 [12] - 华菱钢铁2025年营业收入为1211.38亿元，同比下降15.94%；归母净利润为26.11亿元，同比增长28.49%；扣非归母净利润为23.09亿元，同比增长76.80%；基本每股收益0.38元 [12] - 八一钢铁2025年实现营业收入187.48亿元，归母净利润再次为负，亏损额扩大至18.79亿元，连续四年陷入亏损 [12] - 中国神华2025年实现营业收入2949.16亿元，同比下降13.2%；归属于上市公司股东的净利润528.49亿元，同比下降5.3%；基本每股收益2.66元 [13] - 2025年兖矿能源实现营业收入1449.33亿元，同比下降7.17%；归属于上市公司股东的净利润为83.81亿元，同比下降41.9% [13] - 2025年新集能源实现营业收入122.8亿元，同比下降3.51%；归母净利润21.36亿元，同比下降10.73%；扣非净利润21.4亿元，同比下降10.37% [13] - 宝丰能源与北交联合投资基金管理有限公司共同设立北京北交联合羚跃贰号股权投资中心(有限合伙)，基金总认缴出资额为9660万元，宝丰能源认缴出资9360万元，占比96.89%，该基金主要投资于AI技术应用项目 [13] - 中国船舶全资子公司大连船舶重工集团有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司与国内某知名船东于2026年3月30日签订了10艘超大型油船（VLCC）建造合同，合同金额为80亿元至90亿元人民币之间，订单交期为2028至2030年相继交付 [13] - 俄罗斯将不会向维持价格上限的国家供应石油，俄总统普京已将针对俄石油及石油产品价格上限的反制措施延长至2026年6月30日 [13] - 力拓集团西澳大利亚皮尔巴拉地区的铁矿石港口运营已恢复正常 [13] - 受中东冲突影响，德国柴油和普通汽油价格近期大幅上涨，德国4月1日起实施加油站油价上调限制措施 [13] - 受美伊冲突导致天然气供应短缺影响，印度正加快风电项目与电池储能系统的投产审批进程 [14] 数据概览 - 报告展示了钢材五大品种周产量、钢厂库存、主要城市螺纹钢和热卷社会库存、高炉和电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、上海螺纹和热卷现货与5月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][17][22][27][28][30]