报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对油品、芳烃 - 聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等行业进行分析 各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响 价格走势和市场情况各异 投资者需关注各行业关键因素变化以把握投资机会和风险 各行业总结 油品 原油 - 逻辑：美伊有意停战 油价回落 [3] - 基本面：霍尔木兹海峡关闭 全球原油供应趋紧 俄罗斯出口受阻 沙特出口改道但红海冲突使供应受阻预期升温 [3] - 宏观：市场对美联储降息预期抬头 美伊停战信号使市场情绪回暖 [3] - 地缘政治：美伊表达停战意向 但停战条件分歧大 关注4月6日谈判 [4] 燃料油 - 逻辑：基本面托底 裂解下方空间有限 [5] - 基本面：高硫方面 上周高硫裂解回吐地缘溢价 但基本面支撑强 供应仍偏紧；低硫方面 裂解处于高位 供应端收紧支撑价格 需求端亚洲低硫平衡表偏紧 [5][6] LPG - 逻辑：地缘反复扰动 短期仍有支撑 [7] - 基本面：美方释放停火意向 油价下调 LPG价格随之下跌 但国内现货市场偏稳 战争走向不明 地缘局势为价格提供支撑 [7] 芳烃 - 聚酯 PTA - 逻辑：关注地缘进展 下游负反馈 [8] - 基本面：盘面TA2605收涨 持仓减少；现货商谈氛围一般 基差区间波动；供给PTA负荷上升 部分装置计划降负荷；需求端聚酯等负荷下降 涤纶长丝大厂减产 产销偏弱 [8][9] 煤化工 尿素 - 逻辑：政策与供需僵持 高位盘整 [10] - 基本面：厂家待发订单尚可 价格偏稳 预计窄幅波动 供应高位维稳 需求偏稳 国际冲突使海外价格攀升 国内保供稳价 政策压力大 盘面短期高位盘整 [10] 甲醇 - 逻辑：美伊地缘关系紧张 短期进口紧缺难解支撑高位运行 但追高风险趋增 [11] - 基本面：MA2605高位震荡 港口价格回落 基差偏强 内地涨跌不一 美伊地缘不明 霍尔木兹海峡解封难 进口紧缺支撑价格 但需谨防追高风险 [11] 盐化工 纯碱 - 逻辑：刚需减弱 供需压力大 [12] - 基本面：价格弱稳 碱厂库存由去库转为累库 新接订单放缓 需求端压力加大 后续供需矛盾持续 反弹需供应端减产配合 但减产驱动不明朗 [12] 玻璃 - 逻辑：供需双弱 减产延续 [13] - 基本面：短期市场情绪偏弱 中下游消耗库存 沙河产销弱势 期现商低价出货 现货有调整压力 供应端持续下降 中期燃料价格上涨使成本压力加大 需求走出淡季后 供应低位对现货支撑作用将放大 [13][14] 烧碱 - 逻辑：现货松动 出口端存走弱迹象 [15] - 基本面：短期现货边际走弱 高价出口订单放缓 海外无新利多驱动 国内收货价格上调 供需支撑弱化 海峡封锁影响供应 出口需求有支撑 需关注封锁持续时间 [15] 有色金属 铜 - 逻辑：震荡偏强 [16] - 基本面：上游矿山扰动使加工费低 对铜价有成本支撑 供应端冶炼厂有关停风险 需求端电网投资等驱动消费增长 库存结构显示国内消费韧性 新能源转型利好长期需求 [16] 黄金 - 逻辑：震荡偏强 [18] - 基本面：货币政策前景不确定 中东冲突推高油价和通胀 影响市场对利率路径预期 美元指数触顶迹象 若原油外运加速 美元指数或走弱 驱动金价回升 [18] 白银 - 逻辑：震荡偏强 [19] - 基本面：市场焦点集中于中东形势和美联储对通胀预期解读 白银虽摆脱新低但走势不明 外交努力加速 [19] 附录：各版块日度数据监测 - 原油日度监测数据涵盖宏观数据、期货价格、原油价格、月差、跨区价差、价差等指标 展示了2026年3月30 - 31日数据变化 [21] - 燃料油日度监测数据包括高硫和低硫燃料油的期货价格、现货价格、月差、裂解价差、区域价差等指标 呈现了2026年3月30 - 31日数据变动 [22] - LPG关键数据监测包含国际、国内价格 运费 期货等数据 显示了2026年3月24 - 31日数据变化 [23] - PTA相关数据监测展示了价格、利润、基差、仓单等指标在2026年3月30 - 31日的变化 [25] - 尿素相关数据监测涵盖价格、期货相关、其他等方面 呈现了2026年3月31日与上期数据对比 [26] - 甲醇关键数据监测包括现货折盘面、基差、期货、跨月价差、外盘、进口利润、下游利润等数据 展示了2026年3月30 - 31日数据变动 [27] - 玻璃纯碱关键数据监测分别对纯碱和玻璃的现货价格、供给、成本、利润、期货、基差、仓单、期货月差等指标进行监测 呈现了2026年3月25 - 31日数据变化 [28] - 烧碱关键数据监测包含原盐、液碱、片碱、液氯等价格 烧碱成本利润 下游氧化铝情况 期货及仓单等数据 展示了2026年3月25 - 31日数据变动 [29] - 铜、黄金、白银关键数据监测分别对其价格、库存、进口盈亏等指标进行监测 呈现了2026年3月30 - 31日数据变化 [30]