报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月31日铁矿石期货主力2605合约偏弱运行，收报808元/吨，跌0.80%；若必和必拓铁矿石禁令放宽，堆积在港口的铁矿石近期或将流入市场，矿价短期或稍显弱势，但下游需求逐步回升，钢企稳定复产，短期影响褪去后矿价或将再度走强 [7][12] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 3月31日，铁矿石期货主力2605合约开盘后震荡回落，午后震荡运行，收报808元/吨，跌0.80% [7] - 3月31日，主要铁矿石外盘报价环比下调0.5美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调2 - 6元/吨；铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，MACD指标红柱连续10个交易日收窄 [9] - 受热带气旋Narelle影响，力拓部分港口关闭后恢复作业，2月及近期气旋预计影响约800万吨铁矿发运，公司计划弥补一半，维持2026年发运指导量3.23 - 3.38亿吨不变 [10][11] - 上周澳巴发运明显回落，环比减少595.6万吨至1862.7万吨，降幅主要来自澳洲；本周澳洲发运环比减少875.6万吨至1033.8万吨，创2025年2月下旬以来新低，预计本周发运将逐步修复；上周到港量回升，环比增加154.7万吨至2426.3万吨；近四周19港总发运量较前四周下滑2.92%，预计后续到港量先升后降 [11] - 前期两会期间部分钢企限产，日均铁水产量降幅明显，3月中下旬钢企复产加速，上周日均铁水产量回升至231.09万吨；当前螺纹钢、热卷高炉生产有盈利，随着需求旺季来临，预计铁水产量有进一步增长空间 [11] - 上周库存可用天数环比增加2天至23天，预计后续维持在20 - 23天附近；上周港口库存环比小幅回落，仍维持在1.7亿吨偏高水平，考虑必和必拓铁矿石禁令或放宽，短期库存可能进一步回落，但整体仍处偏高水平 [11] 行业要闻 - 鲍威尔称还未到确定伊朗战事对经济影响的时候，能源价格冲击往往短暂，货币政策传导慢，通常忽略此类冲击，但需密切监测通胀预期；长期通胀预期仍稳，关税对通胀有一次性影响，重申致力于通胀回到2%；力挺QE，称购买长期资产能压低利率；联储密切关注私人信贷，尚无系统性风险；大语言模型将取代大量可自动化工作，当前年轻人就业环境困难但前景乐观；寄语下任沃什避免货币政策工具用于其他目的 [13] - “新美联储通讯社”称鲍威尔称美联储可忽略油价冲击，但警告耐心终有尽头 [13] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与5月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [15][19][22][23][28][29][35][37][43]