报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面震荡下跌，美伊冲突未降温4月库存有支撑但后续供应短缺或凸显，国内可能有保民生措施，PP - PG价差走阔但估值不低且终端可能有负反馈不宜追高，PG5 - 6月差估值不低，短期地缘端消息扰动大，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度行情 - 3月31日，PG2605合约下午3点收于6339（-267），5 - 6月差139（-31），仓单0（-1300），夜盘收于6501（+162），5 - 6月差166（+27） [1] - 受制于相关油品市场走跌，炼厂撑市意愿不强，山东民用6370（-81），山东醚后6510（-40），山东丙烷6807（-25），龙口港丙烷7500（+0） [1] 周度观点 - 盘面震荡下跌，基差最新为 - 588（+457），5 - 6月差193（+31），仓单1300手（-1800），京博 - 1800，最便宜交割品是山东醚后6080（+130） [1] - 山东民用6100（+110），华东民用7065（+876），华南民用7205（+905），FEI月差104美金（-8），油气比价震荡，内外PG - FEI c2至156（+13） [1] - 华南CP丙烷到岸贴水368（-133），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别45（-5）、182（-91）、245（+245），FEI - MOPJ价差缩小，最新 - 122（-46） [1] - 丙烷进口利润宽幅上涨，中国PDH制丙烯现货利润走弱，最新734（-611），华东华南PDH制PP纸货宽幅震荡 [1] - 港口库存比36.08%（-0.24pct），到港量52.8万吨（-18.27%），工厂库容24.92%（-1.13pct），外放51.78万吨（-3.36%） [1] - PDH开工63.6%（-2.03pct），烷基化油产能利用率38.6%（+0pct），MTBE开工率67.3%（+0.76pct），MTBE出口订单0万吨（-4.5） [1]