报告行业投资评级 无 报告的核心观点 随着地缘局势对盘面扰动下降，短期铜价有望回归基本面，铜价有望震荡上行 [10] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 沪铜继续震荡，地缘风险降温但市场情绪未转好，工业品大多收跌 [10] - 日内现货涨405至95600，贴水持平55，国内社库较上周四去库2.43万吨至40.31万吨，节后国内社库较最高点下降近30%，去库速度处于近五年最快水平，下游消费处于高景气度水平 [10] - 精废价差降至 -251，江西广东废铜票点突破10%，且南北方粗铜加工费快速下降，显示废铜供应紧张，废铜供应及经济性均不足 [10] 行业要闻 - 中国铜原料联合谈判小组（CSPT）决定不为2026年第二季度铜精矿加工费用(TC/RCs)设定现货采购指导价 [10] - 智利国有铜矿企业Codelco与英美资源集团获智利反垄断监管机构批准，联合运营相邻的Andina和Los Bronces铜矿，预计2030至2051年间年均增产12万吨铜精矿，累计额外释放270万吨铜，预计产生至少50亿美元额外税前价值，目前正推进环保许可及专属协调实体搭建工作 [10]