报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行 [1][2] - 铝价预计短期偏强运行，关注宏观情绪 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 2026年3月份国内电解铝产量同比增长1.6%，环比上涨10.7%，铝水占比回升至73.7%，铝加工综合PMI录得65.6%，行业整体景气度显著回升 [2] - 4月铝加工行业景气度预计由“全面修复”转向“结构分化”，综合PMI中枢向荣枯线回归 [2] - 三月下半月国内电解铝市场区域分化行情显著，华东、华南两地库存走势与现货价差背离加剧 [2] - 中东局势多变，铝价短期再获走强动力，国内库存偏高，预计价格较外盘偏弱，市场交易情绪围绕油价展开，中东地缘是影响市场博弈的核心变量 [3]