报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内经济回暖确定性较强但内生增长动力待夯实，需关注内需修复节奏、中东地缘冲突演进与美联储政策转向，各行业受宏观环境、地缘政治及自身供需结构影响表现各异，投资需综合考量多因素并做好风险管理[2] 各行业总结 金融期货 - 3月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，为一季度经济收官奠定回暖基调，但总量修复背后存在结构分化，中东地缘冲突带来输入性通胀风险[1][2] - 美伊双方释放缓和冲突意愿，美元指数小幅走弱，人民币对美元汇率表现偏强，建议出口企业在6.93附近择机逢高分批锁定远期结汇，进口企业在6.85关口附近滚动购汇[3][4] - A股受海外流动性预期和中东局势影响，内外信息利好但不确定性仍存，短期预计震荡稍偏强[4][5] - 债市短期维持震荡，可短线维持网格操作思路，多单逢跌分批布局，适时高抛，保留部分底仓[6] - 集运欧线期货短期预计维持震荡偏弱格局，主力06合约受现货疲软压制，远月合约波动性高，需关注地缘局势与船司定价策略[7][9] 大宗商品 新能源 - 碳酸锂期货主力合约价格下跌，成交量和持仓量变化，下游企业逢低补库，短期价格波动受宏观因素影响大，中长期行业基本面支撑稳固[11] - 工业硅和多晶硅期货市场偏弱运行，产业链现货市场表现较弱，行业处于主动去库阶段，短期维持弱势寻底判断[12][14] 有色金属 - 铝产业链呈现外强内稳、铝强氧化铝弱的分化走势，宏观情绪与基本面博弈，国内价格区间震荡[16][18] - 铜价受战事缓和消息刺激反弹，技术面关注价格支撑和压力区间[18][21] - 锌价关注上方压力位，震荡为主；镍 - 不锈钢日内震荡；锡价反弹后观望；铅价窄幅震荡[22][24][25] 油脂饲料 - 油料方面，美国大豆种植面积超预期调减，外盘偏强，内盘近月跟随现货情绪走弱，中期巴西供应逻辑未变，远月转向美豆种植，菜系豆菜粕价差修复[26][27] - 油脂方面，印尼B50落地预期加强，提振盘面，需关注国际油价变动[27][28] 能源油气 - SC原油受停战消息影响盘面溢价回吐，市场不确定性大，需做好风险管理[30][31] - 燃料油高硫市场结构走弱，低硫船燃现货升水回落，调和组分紧缺支撑价差高位运行，需跟踪相关因素变化[31][32] - 沥青裂解或偏强，等待绝对价格抛空机会，投资者注意仓位控制和组合策略[33][34] 贵金属 - 铂钯震荡偏强，受中东地缘冲突、美联储货币政策、关税和供应扰动等因素影响，维持战略性看多，注意仓位控制[36][37] - 黄金和白银强势回升，挑战颈线，维持战略性看多，关注支撑和阻力位，警惕风险[37][39] 化工 - 纸浆期货短期区间交易，胶版印刷纸背靠前低尝试低多策略，关注地缘政治情绪影响[40][41] - LPG市场短期偏多，区间震荡偏强，关注库存去化和地缘事件进展[42][43] - PP和丙烯关注PDH装置开停工情况，在炼厂低负荷生产和装置停车预期下获得支撑[43][46] - 塑料维持高位震荡，供应端收紧，需求端刚需采购，美伊冲突结局影响价格走势[47] - 橡胶天胶与合成胶均走强，合成橡胶偏强震荡，天胶短期价格承压震荡，给出相关策略建议[48][53] - 玻璃纯碱交易回归现实，纯碱供应压力持续，价格空间受库存影响；玻璃现货疲弱，供应回归预期和高库存限制高度[55][58] 黑色 - 螺纹和热卷成本支撑但供需双弱限制上涨空间，短期炉料端带动反弹但高度有限[59][60] - 铁矿石市场多空交织，基本面近强远弱，价格受成本与现货支撑但中长期受需求与供给增量压制[61] - 焦煤主力合约大跌，因市场情绪走弱和现货价格松动，下方空间有限[62][63] - 硅铁和硅锰遇阻回落，锰矿价格坚挺，成本支撑逻辑仍存，硅锰可能偏强于硅铁[63][64] 农副软商品 - 生猪持续探底，策略上选择卖涨期权或看空远月合约[65][66] - 棉花美棉意向面积高于预期，短期郑棉窄幅震荡，中长期偏多[66][67] - 白糖短期维持震荡格局[67][69] - 鸡蛋节前蛋价稳中偏强，上涨空间有限，建议卖出主力合约看涨期权[69] - 苹果期货盘面偏强震荡，05合约交割品稀缺支撑强劲[78] - 花生预计后市高位震荡[79][81] - 红枣价格上方有压力，低位震荡筑底[80][82] - 原木期货受地缘情绪影响回落，可区间交易[82][83]