报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：短空 [1] - 鸡蛋：区间 [3] 报告的核心观点 - 玉米中短期气温上升和小麦投放或使现货价格回调，长期维持替代和种植成本定价逻辑；生猪短期供强需弱猪价低位运行，中期4 - 6月供给压力缓解，长期远月合约高点预期下移；鸡蛋短期清明备货后库存回升蛋价回落，中期供给压力后移，长期养殖规模提升限制上涨空间 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：周二玉米期货震荡走弱，2605合约日跌幅0.25%，收于2351元/吨 [1] - 重要资讯：深加工企业收购价、南北港口价格小幅下跌；截至3月27日北方港口四港玉米库存约254万吨且继续累积，广东港口玉米库存55万吨；3月31日玉米期货仓单数量较前一交易日减58377手至0手；3月31日山东地区小麦 - 玉米价差为150元/吨较前一日扩大10元/吨；4月1日进行最低收购价小麦拍卖80万吨数量和前一周持平 [1] - 市场逻辑：中短期气温快速上升和小麦投放加码或施压现货价格短期回调，关注基层上量节奏和政策粮源拍卖力度；长期维持替代和种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，短期展开回调；2605合约2400压力有效，关注第二支撑2320 - 2340的支撑效果，前期空单在第二支撑附近可考虑适量止盈 [1] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货全线破位下行，主力2605合约日跌幅2.3%，收于9770元/吨 [1] - 重要资讯：昨日猪价主线稳定，预计1日早间猪价弱稳；12月末能繁母猪存栏3961万头同比下降2.9%，为正常保有量的101.6%；2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加，10 - 12月连续3个月环比下降，2026年1 - 2月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%；生猪出栏体重继续回升，截至3月26日生猪出栏均重为126.43公斤较前一周增加0.53公斤；3月31日生猪肥标价差为0.28元/斤较前一日持平；3月31日7公斤仔猪日度市场价为234.72元/头较前一日持平；截至3月26日，猪肉冻品库容率为21.24%较上周同期增加0.26% [1][3] - 市场逻辑：短期3月供强需弱格局持续，体重压力不减，政策引导下养殖端降重预期增强，猪价或维持低位运行，关注二育及冻品入库情绪；中期2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4 - 6月起供给压力有所缓解，重点关注疫病影响；长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限，远月合约高点预期下移 [3] - 交易策略：维持底部区间交易思路，近月合约继续验证向下试探支撑效果；仔猪价格持续下跌，远月合约预期继续下移；2605合约压力下移至10000，支撑下移至9300 - 9500；2607合约有效跌破11000，支撑下移至10300 - 10500；2609合约跌破12000，支撑下移至11300 - 11500；2611合约支撑下移至11800 - 12000；2701合约支撑下移至12500 - 12800 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货近弱远强，主力2605合约日跌幅0.32%，收于3440元/500KG [3] - 重要资讯：昨日鸡蛋主线走弱，主产区鸡蛋均价3.31元/斤较前一日跌0.08元/斤，主销区鸡蛋均价3.48元/斤较前一日跌0.04元/斤，31日河北馆陶粉蛋价为3元/斤较前一日跌0.04元/斤；31日全国生产环节平均库存1.08天较前一日减0.01天，流通环节库存1.31天较前一日增0.1天；31日老母鸡均价5.11元/斤较前一日跌0.01元/斤，截至3月26日老母鸡周度淘汰日龄为505天较前一周持平；3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%，4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只 [3] - 市场逻辑：短期清明节备货结束后库存开始回升，蛋价滞涨回落；中期淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制二、三季度蛋价向上空间；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来 [3] - 交易策略：建议观望或短线交易为主，2605合约压力关注3500，支撑关注3350 - 3400，关注淘鸡节奏及库存水平 [3]