报告行业投资评级 - 尿素投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势复杂多变，国际原油高位剧烈波动，中东部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大，出口被紧急叫停，储备货源投放市场，预计尿素价格区间震荡，参考区间 1830 - 1930，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二尿素主力合约 2605 价格下跌 17 元至 1874 元/吨，华中主流地区现货价格 1860 元/吨，多头持仓减少 12709 手至 26.2 万手，空头持仓减少 12692 手至 29.7 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 20.9 万吨，较上一工作日减少 0.1 万吨，较去年同期增加 1.2 万吨，开工率 88.9%，较去年同期 87.7%上涨 1.2% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 70.05 万吨，较上周期减少 10.84 万吨，环比减少 13.40%，尿素港口样本库存量 16.9 万吨，环比 +0.2 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 51.2%，环比 +1.2%，三聚氰胺开工率 59.3%，环比 +5.9% [1] - 印度 RCF 尿素进口招标，最晚船期 3 月 31 日，共收到 20 个供货商，总计超 307 万吨投标量，东海岸最低报价 CFR512 美元/吨，西海岸最低报价 CFR508 美元/吨，本次招标印度意向购买 150 万吨 [1] - 2026 年 1 月尿素出口 30.79 万吨，环比涨 10.61%，出口均价 397.50 美元/吨，环比跌 0.19%；2026 年 2 月尿素出口 11.15 万吨，环比跌 63.78%，出口均价 398.52 美元/吨，环比涨 0.26% [1] - 美国和伊朗就结束冲突问题进行表态，但军事行动仍未停息，供应风险延续，国际油价涨跌互现，NYMEX 原油期货 05 合约 101.38 跌 1.50 美元/桶，环比 -1.46%，ICE 布油期货 05 合约 118.35 涨 5.57 美元/桶，环比 +4.94%，中国 INE 原油期货 2605 合约跌 13.7 至 749.3 元/桶，夜盘跌 55.4 至 693.9 元/桶 [1]