报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 截至2026年4月1日，pt2606、pt2608、pt2610现价分别为493.10、493.55、489.90，涨跌分别为0.80、2.45、0.15，涨跌幅分别为0.16%、0.50%、0.03%；pd2606、pd2608、pd2610现价分别为361.40、361.10、358.70，涨跌分别为3.20、2.50、0.50，涨跌幅分别为0.89%、0.70%、0.14% [1] - 持仓量方面，pt2606、pt2608、pt2610、pd2606、pd2608、pd2610均为4904；成交量方面，pt2606为7351，pt2608为271，pt2610为105，pd2606为2782，pd2608为69，pd2610为23 [1] - 现货升贴水方面，pt2606、pt2608、pt2610分别为1.96、1.51、5.16，pd2606、pd2608、pd2610分别为 -5.4、 -5.1、 -2.7 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为495.06、1908.00、758.00、850.00，涨跌分别为5.41、 -12.00、16.00、0.00，涨跌幅分别为0.011%、 -0.006%、0.022%、0.000%；中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为356.00、3735.53，涨跌分别为12.00、110.32，涨跌幅分别为0.035%、0.030% [1] - 铂/钯现值为1.39，前值为1.42；上海铂/伦敦铂现值为1.12，前值为0.26；pt2608 - pt2606现值为0.45，前值为 -2.90；pt2610 - pt2606现值为 -3.20，前值为 -3.00；中国钯/俄罗斯钯现值为1.04，前值为1.19；pd2608 - pd2606现值为 -0.30，前值为0.70 [1] 库存情况 - NYMEX库存量铂现值为541,249.04盎司，前值为554,240.84盎司，增减为 -12991.8盎司；NYMEX注册仓单铂现值为311,333.49盎司，前值为312,340.38盎司，增减为 -1006.9盎司；金交所成交额铂现值为792.11万元，前值为4,606.65万元，增减为 -3814.5万元；金交所成交量铂现值为16.00千克，前值为96.00千克，增减为 -80.0千克 [1] - NYMEX库存量钯现值为247,765.39盎司，前值为248,373.69盎司，增减为 -608.3盎司；NYMEX注册仓单钯现值为211,887.35盎司，前值为211,887.35盎司，增减为0.0盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值为99.88，前值为100.51，增减为 -0.62；标准普尔指数现值为6,528.52，前值为6,343.72，增减为184.80；美债收益现值为4.30，前值为4.35，增减为 -0.05；纳斯达克指数现值为21,590.63，前值为20,794.64，增减为795.99；道琼斯指数现值为46,341.51，前值为45,216.14，增减为1125.37；美元兑人民币现值为6.92，前值为6.92，增减为0.00 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608现价分别为1010.00、1020.10、1023.30，增减分别为 -1.02、5.22、5.38；沪银2604、沪银2606、沪银2608现价分别为18137.00、18126.00、18114.00，增减分别为381、419、432 [1] 宏观消息 - 美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50% - 3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期，委员们以11 - 1的投票比例通过此次利率决定，美联储理事米兰主张降息25个基点 [2] - 声明指出经济活动以稳固速度扩张，通胀在某种程度上依然高企，经济前景不确定性维持在高位，中东局势对美国经济影响存在不确定性；点阵图显示2026 - 2027年仅各降息1次，降息路径更加保守 [2] - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，这一提名需获得参议院批准，部分参议员表示将阻止对沃什的提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]