报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 该报告是油脂期权早报，对菜籽油、棕榈油、花生、豆油期权进行分析，给出各品种标的行情解析、期权因子研究及策略建议，方向性策略多建议构建牛市价差组合策略，波动性策略多不建议以卖方为主的策略 [6][18][30][42] 各品种总结 菜籽油期权 - 标的期货市场数据：Ol605合约昨日收盘价9884元，涨0.51%，成交量201426手，较前日减少6379手，持仓量195830手，较前日减少3815手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量29833，量变化9315，持仓量20741，仓变化 - 804；看跌期权成交量13438，量变化 - 668，持仓量21039，仓变化1444；成交量PCR 0.45，量PCR变化 - 0.24，持仓量PCR 1.01，仓PCR变化0.1 [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价9900，压力位11200，支撑位9200，加权隐波率28.84%，加权隐波率变化0.10%，年平均隐波率18.79%，HISV20为18.57% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1879上方波动，持仓量PCR收报于1.0144，位于近一年来的30.20%水位 [6] - 策略建议：方向性策略构建鹰式价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [7] 棕榈油期权 - 标的期货市场数据：p2605合约昨日收盘价9866元，涨0.73%，成交量587524手，较前日增加86323手，持仓量245751手，较前日减少34398手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量189254，量变化66042，持仓量90678，仓变化5466；看跌期权成交量56204，量变化8295，持仓量83686，仓变化3152；成交量PCR 0.3，量PCR变化 - 0.09，持仓量PCR 0.92，仓PCR变化 - 0.02 [16] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价9900，压力位10400，支撑位9000，加权隐波率39.13%，加权隐波率变化0.09%，年平均隐波率21.75%，HISV20为30.43% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2175上方波动，持仓量PCR收报于0.9229，位于近一年来的35.51%水位 [18] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [19] 花生期权 - 标的期货市场数据：PK605合约昨日收盘价8086元，涨0.02%，成交量51197手，较前日减少29791手，持仓量123409手，较前日减少12550手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量41702，量变化 - 3824，持仓量70337，仓变化207；看跌期权成交量11537，量变化 - 8901，持仓量36048，仓变化707；成交量PCR 0.28，量PCR变化 - 0.17，持仓量PCR 0.51，仓PCR变化0.01 [28] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8100，压力位8500，支撑位7900，加权隐波率16.35%，加权隐波率变化0.39%，年平均隐波率14.79%，HISV20为11.35% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1479上方波动，持仓量PCR收报于0.5125，位于近一年来的55.51%水位 [30] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略无 [31] 豆油期权 - 标的期货市场数据：y2605合约昨日收盘价8668元，跌0.11%，成交量272706手，较前日减少25494手，持仓量464075手，较前日减少34825手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量81301，量变化 - 1168，持仓量79815，仓变化 - 558；看跌期权成交量20029，量变化 - 7003，持仓量57203，仓变化2432；成交量PCR 0.25，量PCR变化 - 0.08，持仓量PCR 0.72，仓PCR变化0.04 [40] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8700，压力位9000，支撑位8400，加权隐波率22.70%，加权隐波率变化 - 1.95%，年平均隐波率15.44%，HISV20为18.84% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1544上方波动，持仓量PCR收报于0.7167，位于近一年来的26.94%水位 [42] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略 [43]