报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月31日铂铑价格呈震荡走势，预计短期内铂铑大概率维持区间震荡走势，待中东地缘局势相对明朗后，再择机逢低布局铂金单边多头，或继续持有【多铂空铑】策略 [6] 各部分总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价493.1元/克，较前值497.5元/克下跌0.88%；现货铂（99.95%）485元/克，较前值484元/克上涨0.21%；铂基差（现 - 期）-8.1元/克，较前值 -13.5元/克下跌40.00% [4] - 铑期货主力收盘价361.4元/克，较前值357.3元/克上涨1.15%；现货铑（99.95%）356.5元/克，较前值354元/克上涨0.71%；铑基差（现 - 期）-4.9元/克，较前值 -3.3元/克上涨48.48% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金1919美元/盎司，较前值1920.923美元/盎司下跌0.10%；伦敦现货铑金1439.07美元/盎司，较前值1419.574美元/盎司上涨1.37% [4] - NYMEX铂1918.4美元/盎司，较前值1916.2美元/盎司上涨0.11%；NYMEX铑1438美元/盎司，较前值1417.5美元/盎司上涨1.45% [4] 内外价格对比 - 美元/人民币中间价6.9194，较前值6.9223下跌0.04% [4] - 铂 - 伦敦铂10.69元/克，较前值14.41元/克下跌25.78%；广铂 - NYMEX铂10.84元/克，较前值15.60元/克下跌30.46% [4] - 广铑 - 伦敦铑 -0.36元/克，较前值0.29元/克下跌222.89%；广铑 - NYMEX铑 -0.09元/克，较前值0.81元/克下跌111.08% [5] 比价与库存 - 广期所铂/铑比价1.3644，较前值1.3924下跌0.0280；伦敦现货铂/铑比价1.3335，较前值1.3532下跌0.0197 [5] - NYMEX铂金库存541249金衡盎司，较前值554241金衡盎司下跌2.34%；NYMEX铑金库存247765金衡盎司，较前值248374金衡盎司下跌0.24% [5] 持仓情况 - NYMEX总持仓：铂61473，较前值67292下跌8.65%；非商业净多头持仓：铂16898，较前值16198上涨4.14% [5] - NYMEX总持仓：铑15556，较前值15069下跌3.13%；非商业净多头持仓：铑 -185，较前值 -1242上涨571.35% [5] 宏观与地缘影响 - 宏观层面，美联储官员讲话释放偏鸽信号，主席鲍威尔倾向维持当前利率水平，理事米兰主张降息推出缩表进程，压制美元指数和美债收益率，支撑铂铑价格 [6] - 地缘方面，美媒报道特朗普政府愿在霍尔木兹海峡不重开情况下结束对伊军事行动，使原油价格冲高回落，一度支撑铂铑价格，但美伊冲突仍在持续，地缘不确定性高且有升级风险，或压制铂铑 [6]