报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月基金市场、ETF市场进行跟踪，分析不同类型基金和ETF表现，评估两种ETF轮动策略表现并给出4月投资建议[4][6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基金市场跟踪 - 截至2026年3月31日，全市场存续基金13924只，较上月增加107只，总资产净值36.90万亿元，减少3278.45亿元，规模小幅下降；数量占比最高为混合型、债券型和股票型基金，规模占比最高为货币型、债券型和股票型基金；3月股票型基金数量增加52只最多，规模减少3483.62亿元最多[4][11] - 2026年3月，价值、平衡、成长基金指数收益率分别为-4.60%、-7.31%、-8.66%，价值型基金表现超成长型基金，仅价值型基金指数战胜沪深300指数；大盘、中盘、小盘基金指数差异加大，小盘基金超大盘与中盘基金，且均未超越沪深300指数；所有基金收益率中位数为-3.89%，28.01%基金取得正收益，南方原油A近一月和本年以来涨幅均靠前[16][18] ETF市场跟踪 - 截至2026年3月31日，沪深两市有1476只ETF，较上期增加30只，资产管理总规模4.99万亿元，减少3966.62亿元，总份额3.37万亿份，增加255.68亿份[6][20] - 3月有23只ETF新上市，31只ETF新成立，总发行规模94.92亿元[22] - 各类ETF3月整体收益率低，债券型ETF收益率中位数0.32%相对较高，商品型ETF收益率中位数-11.24%表现最差，股票型ETF收益率中位数-7.21%略优于跨境ETF；商品型ETF内部偏离度最高，债券型ETF最低[6][25] - 3月股票型ETF月涨跌幅中位数-7.21%，银行ETF和红利低波ETF表现好，科创人工智能ETF与有色金属ETF表现差；月平均份额变动增加767.84万份，半导体设备ETF与医疗ETF份额增加多，中证A500ETF与化工ETF份额减少多[29] - 3月53只债券型ETF月涨跌幅中位数0.32%，政金债券ETF涨幅最多，可转债ETF跌幅最多；海富通中证短融ETF规模最大，为702.23亿元[32] - 3月跨境ETF涨跌幅中位数-7.46%，标普油气ETF与恒生创新药ETF涨跌幅靠前，法国ETF和中韩半导体ETF涨跌幅靠后；本年以来涨跌幅中位数-5.93%，标普油气ETF和中韩半导体ETF涨幅高，港股互联网ETF和港股通科技ETF跌幅高[34] - 3月17只商品型ETF月涨跌幅中位数-11.24%，能源化工ETF涨幅多，黄金ETFAU跌幅多；华安黄金ETF规模最大，为939.85亿元[36] ETF策略跟踪 基于主力资金的行业ETF轮动 - 构建每期持有3个行业的行业ETF轮动策略，月度调仓[40] - 3月关注有色金属、钢铁和煤炭行业，当月策略累计收益率-11.70%，沪深300指数累计收益率-5.53%，策略相对沪深300指数累计超额收益率-6.17%[41] - 2023年以来，策略累计收益率51.72%，沪深300累计收益率14.94%，策略相对沪深300指数累计超额收益率36.78%[43] - 2022年样本外建立以来，策略累计收益率13.62%，沪深300累计收益率-9.92%，策略相对沪深300指数累计超额收益率23.54%[44] PB - ROE框架下的行业ETF轮动 - 构建每月持有3个行业ETF的轮动策略，月度调仓[49] - 3月关注通信、农林牧渔和煤炭行业，当月策略累计收益率-3.03%，沪深300指数累计收益率-5.53%，策略相对沪深300指数累计超额收益率2.50%[50] - 2023年以来，策略累计收益率30.44%，沪深300累计收益率14.94%，策略相对沪深300指数累计超额收益率15.50%[51] - 2022年以来，策略累计收益率11.54%，沪深300累计收益率-9.92%，策略相对沪深300指数累计超额收益率21.47%[55] 投资建议 - 针对主力资金行业偏好，2026年4月看好银行、美容护理和交通运输行业，关注对应行业ETF[9][58] - 针对行业PB - ROE情况及补充指标，PB - ROE框架下的ETF轮动策略推荐4月关注石油石化、医药生物和基础化工行业，关注对应行业ETF[9][58]