报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭短期延续弱势 关注后续稳增长政策 [2] 相关目录总结 焦炭库存 - 截至3月27日独立焦企焦炭库存微降4.18万吨至90.05万吨 [1] - 全国18个港口焦炭库存大增20.88万吨至289.51万吨 逼近11个月高位 [1] - 钢厂焦炭库存增加3.49万吨至691.67万吨 [1] 利润情况 - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利回落17元至21元/吨 [1] - 主流地区焦企盈利能力均下降 河北、江苏以及山东盈利超70元 内蒙、陕西、江西焦化企业仍亏损 [1] 下游需求 - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率环比增加1.25%至81.03% [1] - 盈利率环比增加0.87%至43.29% [1] - 日均铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨 [1] 上游焦煤 - 下游钢厂炼焦煤库存周环比增加8.48万吨至782.41万吨 独立焦企炼焦煤总库存增加42.51万吨至1047.54万吨 均处于近年来同期高位 [2] - 全国16个港口进口焦煤库存则下降2.93万吨至478.10万吨 焦煤社会库存总量周环比增加16.76万吨至2530.85万吨 [2] 综合分析 - 焦煤持续回调 成本支撑进一步走弱 [2] - 焦化利润尚可 产量回升 焦炭综合库存高位运行 叠加需求弱复苏 供给相对充裕 [2] - 外围市场原油持续下跌 煤炭替代逻辑情绪迅速降温 [2]