报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期盘面延续震荡调整走势，纯碱短期维持震荡偏弱波动 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内震荡走低，120 分钟布林带开口向下，短期延续震荡偏弱信号，压力关注日线 5 均线 1030 附近，支撑关注前低 970 附近 [1] - 成交量较昨日增 11.2 万手，持仓量较昨日减 1822 手；日内最高 1023，最低 998，收盘 999，较昨日结算价跌 26 元/吨，跌幅 2.54% [1] - 核心矛盾在 "供应收缩预期" 与 "弱现实需求" 的博弈，高库存是盘面反弹最大压力，近期部分玻璃产线放水冷修，供给延续下降，下游终端需求恢复不及预期，地产竣工数据压制远月需求预期 [1] - 随着交割月临近，主力合约回归弱基本面交割逻辑，今日美伊双方均放出想快速结束冲突意愿，市场情绪缓和，盘面走低 [1] 纯碱 - 主力合约高开低走，日内震荡走弱，120 分钟布林带走开口喇叭，短期震荡偏弱信号，压力日线 5 均线 1200 附近，支撑关注前期低点 1150 附近 [2] - 成交量较昨日减 90443 手，持仓量较昨日减 3772 手；日内最高 1183，最低 1166，收盘 1167，较昨日结算价跌 22 元/吨，跌幅 1.85% [2] - 国内纯碱厂家总库存 186.48 万吨，较上周四增加 1.29 万吨，涨幅 0.70%，其中轻碱 93.04 万吨，环比下跌 1.62 万吨，重碱 93.44 万吨，环比增加 2.91 万吨 [2] - 核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，受浮法玻璃减产预期和光伏行业影响，纯碱刚需偏弱，日产维持高位，供应压力持续 [2] - 主力合约临近交割月，面临回归弱现实 + 高库存结构矛盾的交割逻辑，增加盘面震荡调整的风险，短线地缘风险预期走低，对盘面支撑驱动减弱 [2]