报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 塑料国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，但下游出现高价抵触情绪，采购趋于谨慎，现货成交积极性不高，预计塑料价格高位震荡，需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 4月1日新增宁夏宝丰全密度等停车装置，塑料开工率下跌至79%左右，处于偏低水平 [1][4] - 截至3月27日当周，PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75%，未恢复至节前正常水平，呈季节性变动 [1][4] - 月初石化累库，目前石化库存升至近年同期中性偏高水平 [1] - 成本端原油价格大幅下跌，供应上新增产能已投产，近期无新增计划，开工率持续下降 [1] - 元宵节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，春耕旺季农膜价格上涨 [1] - 中东地区PE产能占全球15%以上，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给，霍尔木兹海峡未恢复通航，供应减少预期仍在 [1] 期现行情 - 期货方面，塑料2605合约减仓震荡下行，最低价8372元/吨，最高价8698元/吨，收盘于8380元/吨，跌幅3.60%，持仓量减少20386手至278839手 [2] - 现货方面，PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 -100至 +200元/吨之间，LLDPE报8580 - 9870元/吨，LDPE报10780 - 12010元/吨，HDPE报8900 - 10440元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端4月1日新增停车装置，开工率下跌至79%左右 [4] - 需求方面截至3月27日当周，PE下游开工率环比上升2.16个百分点至39.75% [4] - 周三石化早库环比增加4万吨至89万吨，较去年农历同期高9万吨 [4] - 原料端布伦特原油05合约下跌至99美元/桶，东北亚和东南亚乙烯价格环比持平于1500美元/吨 [4]