报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤低开低走日内下跌，国内矿山复产顺畅开工率达89.16%，精煤产量环比下降但下游走货顺畅，矿山库存去化，下游焦企和钢厂库存累库，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增长，铁水日产231.09万吨，限产钢厂恢复生产，焦炭一轮提涨4月1日落地执行，高端焦煤有价无市，3月焦煤长协煤钢联动浮动值较2月下跌24元/吨跌幅1.6%，受能源替代效应及原油走势影响焦煤近两日连续下行，基本面支撑乏力但金三银四下方有支撑 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤低开低走日内下跌，国内矿山开工率89.16%环比上周增加0.57%，精煤产量环比下降，下游走货顺畅，矿山库存环比去化31.26万吨，下游焦企库存本周增加42.51万吨，钢厂库存增加8.48万吨，旺季下游开启累库模式，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升开工增长1.25%，铁水周度日产231.09万吨，限产钢厂恢复生产，焦炭一轮提涨4月1日落地执行，高端焦煤有价无市成交活跃度下降，3月焦煤长协煤钢联动浮动值较2月下跌24元/吨跌幅1.6%，受能源替代效应及原油走势影响焦煤近两日连续下行，基本面支撑乏力但金三银四下方有支撑 [1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1098元/吨较上个交易日-43元/吨，介休现货价报1360元/吨较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1114.5元/吨，山西介休基差245.5元/吨较上个交易日+34元/吨 [2] 基本面跟踪 - 供应数据：3月21日 - 3月27日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%环比+0.57个百分点，精焦煤日均产量78.6万吨环比-1.21万吨 [4] - 需求数据：3月21日 - 3月27日当周，下游独立焦企日均产量64.76万吨环比+0.52万吨，247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨环比-0.03万吨，247家钢厂日均铁水产量231.09万吨环比+2.94万吨 [5]