投资评级 - 维持“增持”评级 [1][6] 核心观点 - 公司服务与设备业务同步增长，并积极布局新产业以培育新的业绩增长点 [2][6] - 公司2025年业绩稳健增长，营业收入与归母净利润均实现双位数增长，且毛利率与净利率略有提升 [3][6] - 分析师预计公司未来三年（2026-2028年）营收与利润将持续增长，对应市盈率（PE）逐年下降 [6][7] 财务表现与业务分析 - 2025年业绩概览：公司2025年实现营业收入8.04亿元，同比增长10.86%；实现归母净利润1.96亿元，同比增长11.49% [3] - 分业务收入：检测服务领域实现营收6.34亿元，同比增长10.96%；实验设备领域实现营收1.70亿元，同比增长10.48% [6] - 分产品收入：汽车检测实现营收3.62亿元，同比增长18.48%；电子电气检测实现营收1.74亿元，同比增长1.82%；日用消费品检测实现营收0.59亿元，同比增长19.59% [6] - 盈利能力：2025年公司毛利率为60.16%，同比提升2.17个百分点；净利率为25.32%，同比提升0.31个百分点 [6] - 费用变化：由于计入财务费用的利息收入减少，2025年公司财务费用为455.94万元（2024年为-907.67万元），明显增加 [6] 市场数据与估值 - 股价与市值：截至2026年4月1日，公司当前股价为39.30元，总市值为95.69亿元，流通市值为83.06亿元 [5] - 近期表现：公司股价近1个月上涨1.5%，近3个月上涨20.6%，近12个月上涨62.6%，均显著跑赢沪深300指数 [5] - 盈利预测：预计2026/2027/2028年营业收入分别为9.50亿元、11.23亿元、13.29亿元；归母净利润分别为2.48亿元、3.06亿元、3.66亿元 [6][7] - 估值水平：对应2026-2028年预测市盈率（PE）分别为39倍、31倍、26倍；预测市净率（P/B）分别为4.74倍、4.33倍、3.92倍 [6][7] 战略布局与增长点 - 新产业投资：2026年3月，公司参股投资上海锋行致远科技有限公司，该公司创始团队来自国内著名智能存储芯片公司研发部门，拥有多年人工智能产品研发经验 [6] - 增长驱动：公司核心业务经营稳健，并通过布局新产业培育新的业绩增长点 [2][6]