报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕延续调整，美豆种植面积低于预期、季度库存报告高于预估，数据利空不足，原油下跌致成本端支撑削弱，国内进口供应宽松，短期走势偏弱震荡[1][3] - 菜粕延续调整，跟随豆粕收跌，4月加籽到港利空压力部分释放，但国内菜籽临近收获，追多需谨慎，关注累库、原油及加籽种植报告[1][6] - 棕榈油短线回落，高开低走，原油暴跌下印尼B50政策未能支撑人气，3月马棕数据好但4月产量有望恢复，原油波动大，看多谨慎，短线参与[1][8] - 豆油短线回落，受原油下跌影响收跌，4月大豆进口乐观，供应预计充足，看多需谨慎，关注巴西大豆出口及原油走向[1] - 菜油短线回落，跟随其他油脂收涨，4月加籽到港且国内菜籽临近收获，追多谨慎，低库存使近月合约调整空间有限，关注原油、加籽种植及菜油累库情况[1] - 棉花警惕回调，美棉短期偏强运行收敛内外价差，国内现货基差高、下游订单开机好支撑棉价，但需警惕需求前置、进口花纱去库压力及4月减种幅度不足的回调风险[1][13] - 红枣承压运行，受淡季供需宽松影响，去库慢、气温高遏制消费，资金持仓积极性低，估值低深跌空间有限[1][17] - 生猪分化加剧，仔肥双亏有望推动能繁去化加速，但年内供应基数高，远月contango结构或走强，需求淡季后续或压价，近月合约承压，可关注中期合约反弹及远月底部机会或反套配置[1][21] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2875元/吨，较前一日跌40元/吨，跌幅1.37%；全国现货均价3262元/吨，较前一日跌26.86元/吨，跌幅0.82%[2] - 截至3月27日当周，CBOT大豆可交割库存1670.9万蒲式耳，较前一周减0.89%，较上年同期增43.23%；巴西3月大豆出口量估计为1586万吨；2026年美国大豆种植面积8470万英亩，低于路透预期；截至3月1日，美国旧作大豆库存21亿蒲式耳，同比增10%[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2265元/吨，较前一日跌34元/吨，跌幅1.48%；全国现货均价2523.16元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.79%[4] - 2026年2月，加拿大油菜籽压榨量951353吨，较前一月减9.69%，较去年同期增7.79%；菜油产量408564吨，环比减9.04%，同比增9.41%；菜粕产量548424吨，环比减11.3%，同比增5.75%[6] 棕榈油 - 期货主力日收盘9780元/吨，较前一日跌86元/吨，跌幅0.87%；全国均价9985元/吨，较前一日涨130元/吨，涨幅1.32%[7] - 印尼7月1日起将棕榈油基生物柴油强制掺混比例提至50%；4月毛棕榈油参考价格每吨989.63美元，高于3月；3月马来西亚棕榈油出口量1658021吨，较上月同期增44.3%；3月产量环比增5.27%[8] 棉花 - 期货主力CF2605收盘15295元/吨，较前值跌90元/吨，跌幅0.58%；CCIndex（3218B）现货价格16797元/吨，较前值跌53元/吨，跌幅0.31%[9] - 2026年美国棉花意向种植面积964万英亩，同比增4%；印度2026年雨季棉花种植面积预计大幅增加，最高增幅或达20%[11] - 新疆春耕播种，农资化肥价格上涨，提高籽棉收购价预期；BCO预估26/27年度产量724万吨，环比降4万吨，同比降幅超6%；1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增41.0%；1 - 2月服纺出口额504.46亿美元，同比增17.65%[12] 红枣 - 期货主力CJ2605收盘8635元/吨，较前值跌115元/吨，跌幅1.31%；喀什通货现货价格6元/千克，与前值持平[14] - 新疆枣农开展修枝、施肥等工作；河北崔尔庄市场到货10车，成交一般；广东如意坊市场到货5车，成交清淡；本周36家样本点物理库存11459吨，较上周减81吨，仍高于同期656吨[16] 生猪 - 期货主力lh2605收盘9610元/吨，较前值跌160元/吨，跌幅1.64%；全国出栏均价9340元/吨，较前值跌80元/吨，跌幅0.85%[18] - 养殖端意向降重出栏，出栏进度稍慢；二育入场零星；2月仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头；1月全国能繁母猪存栏3958万头，小幅去化；终端消费淡，屠宰按需采购，鲜销下滑，冻品被动入库，屠企建库意愿低[20]