报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性上行动能，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度以及旺季需求的实际落地情况，短线以震荡整理思路对待 [3] - 交易策略为震荡整理 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 2026年4月1日，RB2605收于3096，RB2610收于3126，HC2605收于3267，HC2610收于3285；螺纹5 - 10价差收于 - 30元，热卷5 - 10价差 - 18元；5月合约卷螺差171元，10月合约卷螺差159元 [2] - 2026年4月1日较3月31日，RB2605期货价格从3121降至3120，RB2610从3146涨至3149，RB2701从3168涨至3175；HC2605从3294降至3287，HC2610从3310降至3308，HC2701从3312涨至3323 [1] 现货行情 - 2026年4月1日，上海中天螺纹3190元，上海本钢热卷3280元 [2] - 2026年4月1日较3月31日，上海中天、南京西城、山东石横、唐山唐钢、最便宜交割品螺纹现货价格无变化；天津河钢热卷、乐从日钢热卷、上海日钢热卷、最便宜交割品热卷现货价格无变化；唐山钢坯、华东废钢价格无变化；乐从马钢冷轧、上海马钢冷轧价格分别从3740、3780降至3730、3770；唐山带钢从3140降至3130；上海冷热价差从500降至490 [1] 重要资讯 - 国家各部委正结合“十五五”规划要求，研究细化产能产量调控措施，核心方向是压缩过剩产能，推动落后低效产能有序退出 [2] - 在钢厂利润逐步修复、下游需求持续回暖驱动下，铁水产量将稳步回升，预计4月中下旬触及本轮复产高点，日均产量或回升至240万吨附近 [2] - 4月1日，全国主港铁矿石成交102.40万吨，环比减12.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.64万吨，环比增23.4% [2] - 4月1日，河北、山东、安阳钢厂对焦炭采购价上调50/55元/吨 [2] - 中国钢坯对东南亚出口报价从月初约410 - 420美元/吨（CFR）涨至480 - 490美元/吨左右，综合成本累计涨幅约为18% - 22%，接近或超过20% [3] 多空逻辑 - 昨日现货市场成交环比回升，现货价格盘整运行，成材端供需整体呈弱平衡格局，价格驱动有限，前期反弹受原料成本抬升预期提振，基差收敛后继续反弹动能放缓 [3] - 焦炭第一轮提涨落地后，螺纹钢长流程成本接近谷电成本，对螺纹边际供给影响突出，近端合约估值在谷电成本附近承压较重 [3]