报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 美伊缓和预期升温市场风偏延续修复，关注特朗普讲话及伊朗谈判信号等影响 [2] - A股短期风险偏好修复但需关注中东局势和年报影响，债市短期大概率震荡 [3] - 贵金属关注美伊谈判进展，金银比价有望向上修复 [4][5] - 铜价短期将延续反弹，受宏观和基本面因素支撑 [6][7] - 铝价偏强运行，受风险偏好和供应扰动影响 [8] - 氧化铝承压震荡，在供应和成本间博弈 [9] - 铸造铝偏强震荡，跟随宏观情绪 [10] - 锌价延续反弹，受经济数据和冲突预期影响 [10][11] - 铅价上涨驱动有限，供增需稳 [13] - 锡价反弹节奏放缓，等待特朗普讲话指引 [14] - 碳酸锂宽幅震荡，资金流出缺乏指引 [15] - 镍价震荡，宏观和基本面因素交织 [16][17] - 螺卷震荡运行，受美伊局势和基本面影响 [18] - 铁矿震荡为主，铁水产量回升但供应增加 [19] - 双焦震荡偏弱，受中东局势和基本面影响 [20][21] - 豆菜粕弱势震荡，美伊冲突降温供应预期宽松 [22][23] - 棕榈油高位震荡，关注美伊冲突和基本面情况 [24][25] 各品种总结 宏观 - 海外美伊缓和预期升温，美股反弹油价下跌，关注特朗普讲话及相关信号 [2] - 国内A股高开高走风险偏好修复，债市延续调整短期震荡 [3] 贵金属 - 金价持续收涨重回4800美元上方，银价基本收平，关注美伊谈判进展 [4] - 市场对滞涨交易逻辑渐近，金银比价有望向上修复 [5] 铜 - 沪铜主力偏强震荡，伦铜逼近12500美金，国内现货成交平稳 [6] - 宏观上美国制造业PMI创新高但通胀压力大，产业上卡莫阿下调产量指引 [6] - 预计铜价短期延续反弹，受宏观和基本面因素支撑 [7] 铝 - 沪铝主力收跌，LME收涨，现货贴水，库存有增有减 [8] - 中东局势可能缓和风险偏好提升，霍尔木兹海峡未通航供应扰动仍存 [8] - 铝价偏强运行 [8] 氧化铝 - 氧化铝期货主力合约收跌，现货升水，库存增加 [9] - 供应压力增加但成本支撑走强，预计承压震荡 [9] 铸造铝 - 铸造铝合期货主力合约收跌，现货价格持平，库存减少 [10] - 美伊冲突尾声预期高，铝价偏强，废铝报价上行，成本支撑强 [10] - 供需两端情绪谨慎，预计偏强震荡 [10] 锌 - 沪锌主力合约期价震荡走强，伦锌收涨，现货成交不畅 [10] - 4月精炼锌产量预计增加，下游消费回升，成本端支撑锌价 [10][11] - 投资者押注美伊冲突接近尾声，锌价延续反弹 [11] 铅 - 沪铅主力合约期价震荡偏强，伦铅收涨，现货报价有升贴水 [12][13] - 4月原生铅供应稳中有增，再生铅有增减产情况，需求端一般 [13] - 铅价上涨驱动有限，运行跟随宏观情绪 [13] 锡 - 沪锡主力合约日内震荡偏强，夜间横盘，伦锡震荡，现货高升水 [14] - 市场情绪偏暖修复，基本面支撑增加，资金交投谨慎 [14] - 锡价反弹节奏放缓，等待特朗普讲话指引 [14] 碳酸锂 - 碳酸锂主力合约收跌，盘面资金流出，现货价格下行 [15] - 矿端有供应情况，需求关注现货采销，库存有累库预期 [15] - 短期宽幅震荡，资金流出节奏被打断 [15] 镍 - 沪镍主力震荡，伦镍窄幅波动，金川镍升贴水下降 [16][17] - 特朗普宣布战事胜利收官，市场风险偏好回升，基本面下游需求不及预期 [16][17] - 预计镍价短期震荡 [17] 螺卷 - 钢材期货震荡下跌，现货成交一般，价格持平 [18] - 美伊局势缓和带动原料下跌，钢价跟随调整，关注需求和库存情况 [18] - 预计钢价震荡运行 [18] 铁矿 - 铁矿期货震荡调整，现货成交增加，价格上涨 [19] - 铁水产量稳步回升，预计4月中下旬触高点，供应进入旺季库存回落 [19] - 预计矿价震荡为主 [19] 双焦 - 双焦期货震荡下跌，现货价格有涨跌 [20] - 中东局势缓和能源价格调整拖累双焦，基本面供应回升需求回暖 [20][21] - 预计双焦震荡偏弱 [21] 豆菜粕 - 豆粕和菜粕合约收跌，美豆合约下跌，现货价格也下跌 [22] - 美伊冲突情绪降温，供应预期宽松，成交清淡需求承接有限 [22][23] - 预计短期连粕弱势震荡运行 [23] 棕榈油 - 棕榈油等油脂合约收跌，马棕油和美豆油主连也下跌 [24] - 3月马棕油产量环比增加，印尼B50计划实施生柴需求增加 [24][25] - 预计短期棕榈油高位震荡运行 [25]