报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升；铜因美元回落价格上涨；锌震荡偏强；铅因国内库存减少支撑价格；锡区间震荡；铝中枢上移，氧化铝震荡偏弱，铸造铝合金跟随铝价；铂震荡为主，钯窄幅波动；镍累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移；不锈钢需求与成本博弈，钢价震荡运行 [2] 各品种总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1011.02，日涨幅1.59%，夜盘收盘价1057.84，夜盘涨幅2.01%；Comex黄金2602收盘价4540.40，日涨幅0.42%；伦敦金现货收盘价4513.52，日涨幅0.45% [4] - 沪金2602昨日成交45178，较前日减少16864，持仓16017，较前日减少3898；Comex黄金2602成交155200，较前日减少48351，持仓260932，较前日增加18796 [4] - SPDR黄金ETF持仓1050.99，较前日增加4；沪金库存106644千克，无变动；Comex黄金库存31533901金衡盎司，较前日减少2604 [4] - 黄金T+D对AU2602价差-2.06，无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日减少0.87；黄金T+D对伦敦金的价差678.63 [4] - 美元指数99.55，较前日下跌0.31%；美元兑人民币（CNY即期）6.88，较前日下跌0.41% [4] - 宏观及行业新闻包括停火预期推动美股两连涨、黄金四连涨；特朗普定于美东时间周三晚就伊朗局势发表讲话；特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗称海峡不会对敌开放；美国3月“小非农”ADP就业增加6.2万，薪资加速增长等 [4][6][7][8] - 黄金趋势强度为0 [8] 白银 - 昨日沪银2602收盘价17756，日涨幅1.13%，夜盘收盘价18795.00，夜盘涨幅0.69%；Comex白银2602收盘价70.180，日涨幅0.59%；伦敦银现货收盘价70.041，日涨幅0.45% [4] - 沪银2602昨日成交41513，较前日增加1300，持仓25923，较前日减少6769；Comex白银2602成交30378，较前日减少12095，持仓72069，无变动 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）15271.46，较前日减少3；沪银库存323319千克，较前日减少45348；Comex白银库存327820669金衡盎司，较前日增加231248 [4] - 白银T+D对AG2602价差91，较前日减少136；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日减少11.3 [4] - 白银趋势强度为0 [8] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价97030，日涨幅1.77%，夜盘收盘价96970，夜盘跌幅0.06%；伦铜3M电子盘收盘价12473，日涨幅0.73% [9] - 沪铜指数昨日成交212205，较前日增加23703，持仓523729，较前日减少2955；伦铜3M电子盘成交24758，较前日增加5939，持仓291000，较前日减少7698 [9] - 沪铜期货库存212893，较前日减少8368；伦铜期货库存361925，较前日减少500，注销仓单比18.40%，较前日减少0.39% [9] - LME铜升贴水-85.41，较前日减少5.95；保税区仓单升水65，较前日减少2；保税区提单升水61，较前日减少4 [9] - 宏观及行业新闻包括特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗称海峡不会对敌开放；美国3月“小非农”ADP就业增加6.2万，薪资加速增长；秘鲁1月铜产量为226256吨，同比增加3%；智利国家铜业公司预计中东冲突致生产成本上升约5%；艾芬豪矿业下修旗下刚果Kamoa - Kakula铜矿综合体2026年产量预估 [9][11] - 铜趋势强度为1 [11] 锌 - 沪锌主力收盘价23550，较前日上涨0.30%；伦锌3M电子盘收盘价3214，较前日上涨1.01% [12] - 沪锌主力成交量87777，较前日减少9536；伦锌成交量13643，较前日增加1815 [12] - 沪锌主力持仓量88931，较前日减少2612；伦锌持仓量210168，较前日减少205 [12] - 上海0锌升贴水-80，较前日减少25；LME CASH - 3M升贴水-6.35，较前日减少5.67 [12] - 沪锌期货库存93546，较前日减少1257；LME锌库存114225，较前日减少275 [12] - 新闻包括伊朗相关局势及特朗普相关表态 [13] - 锌趋势强度为1 [15] 铅 - 沪铅主力收盘价16655，较前日上涨0.94%；伦铅3M电子盘收盘价1907.5，较前日下跌0.24% [16] - 沪铅主力成交量78614，较前日增加38116；伦铅成交量7823，较前日增加2751 [16] - 沪铅主力持仓量61668，较前日增加1005；伦铅持仓量180311，较前日减少1214 [16] - 上海1铅升贴水10，较前日减少15；LME CASH - 3M升贴水-30.91，较前日增加0.29 [16] - 沪铅期货库存51244，较前日减少1797；LME铅库存281700，无变动 [16] - 新闻包括特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗称海峡不会对敌开放；美国3月“小非农”ADP就业增加6.2万，薪资加速增长等 [16] - 铅趋势强度为1 [16] 锡 - 沪锡主力合约收盘价375210，日涨幅1.61%，夜盘收盘价373310，夜盘涨幅0.31%；伦锡3M电子盘收盘价47450，日涨幅0.96% [19] - 沪锡主力合约昨日成交225356，较前日减少25102，持仓39547，较前日增加499；伦锡3M电子盘成交538，较前日增加83，持仓21705，较前日增加65 [19] - 沪锡期货库存6677，较前日减少98；伦锡期货库存8675，较前日减少25，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [19] - SMM 1锡锭价格375900，较前日增加4350；长江有色1锡平均价375100，较前日增加5700 [19] - 宏观及行业新闻包括特朗普相关讲话及美国经济数据等 [21] - 锡趋势强度为0 [20] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价24660，较前日减少215；LME铝3M收盘价3528，较前日增加92 [22] - 沪铝主力合约成交量306898，较前日减少50875；LME铝3M成交量47717，较前日减少1898 [22] - 沪铝主力合约持仓量246647，较前日减少12192；LME铝注销仓单占比34.88%，较前日增加0.30% [22] - 沪氧化铝主力合约收盘价2758，较前日减少69；铝合金主力合约收盘价23515，较前日减少180 [22] - 国内铝锭社会库存139.70万吨，无变动；LME铝锭库存41.42万吨，较前日减少0.26万吨 [22] - 综合快讯包括特朗普相关表态及伊朗局势等 [23] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为 - 1，铝合金趋势强度为1 [23] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价509.25，涨幅3.28%；人民币现货钯金收盘价360.00，涨幅4.96% [25] - 沪铂（千克）库存6599，较前日减少1149；沪钯（千克）库存 - 259，较前日增加3269 [25] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）3041883，较前日减少3392；钯金ETF持仓（盎司）（前日）1041071，较前日减少641 [25] - PT9995对PT2606价差 - 8.40，较前日减少10.36；人民币现货钯金价格对PD2606价差 - 15.50，较前日增加3.65 [25] - 宏观及行业新闻包括中东最大铝生产商因伊朗袭击关闭冶炼厂等 [28] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [27] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价134540，较前日减少240；不锈钢主力收盘价14180，较前日增加20 [30] - 沪镍主力成交量241171，较前日减少49240；不锈钢主力成交量129921，较前日减少41467 [30] - 1进口镍价格135200，较前日增加200；俄镍升贴水 - 400，无变动 [30] - 行业新闻包括印尼能矿部计划调整镍矿基准价格等众多事件 [30][31][33] - 库存情况：3月27日中国精炼镍社会库存增加1690吨至86077吨；3月26日SMM镍铁全产业链库存月环比 - 8%至12.1万金属吨等 [36] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [37]