报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月1日A股市场迎来四月开门红，沪深京三市成交额小幅放量；部分期货品种价格有不同表现，如焦炭、焦煤期货价格下跌，棕榈油期货冲高回落，豆粕、生猪期货价格下跌等；各品种受不同因素影响，如供需关系、国际市场动态、宏观局势等[1][2][3][5] 各品种情况总结 股指期货 - 4月1日沪指涨1.46%收报3948.55点，深证成指涨1.70%收报13706.52点，创业板指涨1.96%收报3247.52点，沪深京三市成交额20251亿，较昨日小幅放量190亿[1] 焦炭、焦煤 - 4月1日焦炭加权指数收盘价1713.6，环比下跌43.2；焦煤加权指数收盘价1173.7元，环比下跌58.2[2][3] - 焦炭方面，焦企盈利修复有限、开工维持高位、日均产量稳中有增、供应弹性充足，铁水产量小幅回升但力度偏弱、钢厂焦炭库存偏高、多刚需补库；焦煤方面，国内煤矿复产推进、蒙煤通关高位、市场供应宽松、部分洗煤厂减产有限、整体供给仍显充裕，铁水回升缓慢、钢厂刚需采购为主、补库意愿偏弱、焦煤消耗跟进不足、焦企库存累积、出货承压[4] 郑糖 - 2025/26榨季全球糖产量预计达1.845亿吨为历史第二高位，较2月报告上调10万吨，受美糖走低与现货报价下调等因素制约，郑糖2609月合约周三震荡下行，郑糖2605月合约夜盘震荡休整小幅收低[4] 胶 - 周三沪胶宽幅震荡冲高回落，早盘受合成胶上升提振震荡走高，后因原油价格走低影响期价震荡回落收盘小涨，夜盘波动不大窄幅震荡小幅收低；2026年前2个月越南天然橡胶出口9.1万吨较去年同比下降11%，混合橡胶出口20.5万吨较去年同比增加20%，合计出口29.6万吨较去年同比增加8.4%[4] 棕榈油 - 4月1日大商所棕榈油期货冲高后大幅回落，主力合约P2605K线收带长上影线的大阴线，当日最高价100192，最低价9778，收盘价9780，较上一交易日跌0.87%；2026年3月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加5.95%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期增加5.27%[5] 豆粕 - 4月1日CBOT大豆主力合约收于1172.25美分/蒲式耳，涨幅1.17%，美国2026年2月大豆压榨量为643万短吨符合市场预估，南美大豆供应前景良好，预计阿根廷大豆产量为4850万吨，巴西大豆产量将达到1.797亿吨；国内4月1日豆粕主力M2605合约收于2875元/吨，跌幅1.37%，中国放宽巴西大豆杂草检疫标准，4 - 5月巴西大豆将集中到港，国内大豆供应趋于宽松，需求端对粕价的压制持续释放，国内生猪市场承压走弱，饲料需求前景明显转弱，豆粕呈现供需宽松格局[5] 生猪 - 4月1日生猪主力合约LH2605收于9605元/吨，跌幅1.64%，能繁母猪存栏仍处高位、高于合理调控目标，叠加生产效能提升，适重标猪供应持续增加、出栏量维持高位，产能去化不充分，供给端持续宽松，需求端承接能力不足，对生猪价格难以形成有效支撑，部分屠宰企业开展冻品分割入库操作且有少量二次育肥进场，但此类需求规模有限，整体难以扭转当前供强需弱的市场格局[5] 沪铜 - 沪铜主力2605合约收盘97030元/吨，日内最高97250元/吨，最低95550元/吨，成交量11.6万手 - 18.6万手，量仓结构优化；基本面支撑强劲，上期所铜仓单环比减8368吨至212893吨，显性库存持续去化，对价格形成支撑；现货市场成交平稳，主流现货维持120 - 160元/吨升水，下游节前备货与月初采购释放，需求端韧性显现；宏观面，中东局势缓和与美元走软提振外盘，伦铜同步上行，全球紧平衡格局未改[5] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘15260元/吨，棉花库存较上一交易日减少14张，下游纺企按需采购，调价谨慎[5] 铁矿石 - 4月1日铁矿石2605主力合约震荡收涨，涨幅为0.12%，收盘价为812元；本期铁矿发运出现回落，到港量继续环比增加，港口库存有所去库，钢厂维持复产趋势，铁水产量继续回升，短期铁矿价格处于震荡走势[5][6] 沥青 - 4月1日沥青2606主力合约震荡下跌，跌幅为5.56%，收盘价为4284元；炼厂开工率处于低位供应偏紧，终端需求启动偏慢，炼厂出货量继续环比回落，处于供需两弱的局面，短期沥青价格或跟随油价运行[6] 原木 - 4月1日原木2605主力合约开盘821、最低818、最高825.5、收盘820.5，日减仓1607手；4月1日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为790元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平；截止3月27日国内针叶原木库存289万方，同比减少19.69%，刷新一月低位[6] 钢材 - 4月1日，rb2605收报3120元/吨，hc2605收报3287元/吨；由于美国和伊朗均释放冲突缓和言论，3月31日美股三大指数大幅收涨，国内股市也出现反弹；当前钢市多空交织，中东局势复杂多变，短期钢价或窄幅震荡运行[6] 氧化铝 - 4月1日，ao2605收报2758元/吨；几内亚官方排除实施出口禁令的可能性，市场预期后续出口管控力度偏于温和，此前因成本抬升担忧而注入氧化铝价格中的风险溢价被大幅挤出，成本支撑预期减弱，价格下行压力加剧[6] 沪铝 - 4月1日，al2605收报于24660元/吨；鲍威尔称美联储利率处于合理区间，可忽略伊朗冲突的冲击、但要警惕通胀预期变化，市场风险偏好有所转向，中东地缘局势出现一定缓和迹象，市场继续评估走向，继续等待阿联酋全球铝业公司和巴林铝业公司产能受影响的情况，此前中东及南非合计减产已经超过120万吨；基本面供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升，站台库存仍居于高位，铝锭社库延续累积，需求端表现接货稍有改善，铝价窄幅承压，下游及终端灵活采买，对现货支撑温和[6]