报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 96860，LME 价格 12389，比价 7.68；三月价格国内 97050，LME 12474，比价 7.78；现货进口均衡比价 7.82，盈利 95.64 [1] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 23500，LME 价格 3203，比价 7.34；三月价格国内 23570，LME 3211，比价 5.19；现货进口均衡比价 8.21，盈利 - 2797.12 [1] 铝 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 24600，LME 价格 3512，比价 7.00；三月价格国内 24715，LME 3448，比价 7.19；现货进口均衡比价 8.32，盈利 - 4614.08 [1] 镍 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 135450，LME 价格 16954，比价 7.99；现货进口均衡比价 7.95，盈利 - 506.52 [1] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，国内现货价格 16550，LME 价格 1901，比价 8.68；三月价格国内 16670，LME 1924，比价 12.27；现货进口均衡比价 8.47，盈利 388.94 [3] 跨期套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 1730，理论价差 579；三月 - 现货月价差 1750，理论价差 1055；四月 - 现货月价差 1710，理论价差 1541；五月 - 现货月价差 1640，理论价差 2026 [4] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 80，理论价差 220；三月 - 现货月价差 100，理论价差 347；四月 - 现货月价差 110，理论价差 473；五月 - 现货月价差 125，理论价差 599 [4] 铝 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 - 140，理论价差 235；三月 - 现货月价差 - 85，理论价差 371；四月 - 现货月价差 - 45，理论价差 507；五月 - 现货月价差 - 45，理论价差 643 [4] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 165，理论价差 207；三月 - 现货月价差 180，理论价差 311；四月 - 现货月价差 180，理论价差 414；五月 - 现货月价差 180，理论价差 518 [4] 镍 - 2026 年 4 月 2 日，次月 - 现货月价差 - 2940；三月 - 现货月价差 - 2650；四月 - 现货月价差 - 2350；五月 - 现货月价差 - 2080 [4] 锡 - 2026 年 4 月 2 日，5 - 1 价差 - 1220，理论价差 7719 [4] 期现套利情况 铜 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 1545，理论价差 93；次月合约 - 现货价差 185，理论价差 879 [4] 锌 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 30，理论价差 136；次月合约 - 现货价差 50，理论价差 273 [4] 铅 - 2026 年 4 月 2 日，当月合约 - 现货价差 - 60，理论价差 115；次月合约 - 现货价差 105，理论价差 226 [5] 跨品种套利情况 - 2026 年 4 月 2 日，沪（三连）铜/锌 4.12、铜/铝 3.93、铜/铅 5.82、铝/锌 1.05、铝/铅 1.48、铅/锌 0.71；伦（三连）铜/锌 3.78、铜/铝 3.52、铜/铅 6.40、铝/锌 1.07、铝/铅 1.82、铅/锌 0.59 [5]