报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期顺丁橡胶预计日内宽幅震荡，基本面对价格带来支撑；宏观层面，短期地缘冲突加剧，能化板块商品在地缘冲突背景下估值溢价明显；基本面来看，丁二烯显性库存下降，合成橡胶产业链基本面压力减小；地缘冲突或导致日内盘中走势的波动率明显加剧，交易逻辑跟随地缘消息面变化较快 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（05合约）日盘收盘价16785元/吨，较前日降565元/吨；成交量936309手，较前日增253120手；持仓量65209手，较前日降7028手；成交额8214159万元，较前日增2220427万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为1415，较前日增865；月差（BR05 - BR06）为185，较前日降10；华北、华东、华南民营顺丁价格分别为17400元/吨、17450元/吨、17550元/吨，较前日分别降450元/吨、500元/吨、400元/吨 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）为18200元/吨，较前日增300元/吨；齐鲁丁苯（型号1502）为18300元/吨，较前日增100元/吨；齐鲁丁苯（型号1712）为17400元/吨，较前日增200元/吨；江苏主流丁二烯价格为18200元/吨，较前日增350元/吨；山东主流丁二烯价格为17550元/吨，较前日降150元/吨 [1] - 基本面：顺丁开工率为40.6555%，较前日降4.50%；顺丁理论完全成本为21246元/吨，与前日持平；顺丁利润为 - 2246元/吨，与前日持平 [1] 行业新闻 - 截至2026年4月1日，国内顺丁橡胶样本企业库存量4.00万吨，较上周期减少0.16万吨，环比 - 3.76%；因原料价格走高、装置降负停工，样本生产企业库存去库明显，现货端贸易商部分惜售高报，样本贸易企业库存波动不大 [2] - 丁二烯华东港口最新库存约27400吨，较上周期增加4400吨；周内有内贸船货少量到港补充，但多数下游企业大幅降负，原料消化缓慢，影响库存提升 [2][3] 趋势强度 - 合成橡胶趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]