报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系（天胶、20号胶、合成胶）评级为震荡 [4] 报告的核心观点 - 白糖方面外盘受美总统言论影响能源属性减弱跟随原油回落，内盘因国内制糖进程顺利、供需宽松及战争局势缓和而回落，建议关注郑糖主力支撑位并短线操作 [1] - 橡胶系方面天然橡胶多空交织盘面震荡，合成橡胶关注油价和企业开机情况，给出Ru、NR主力压力位及BR多单操作建议 [4] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5356元/吨，日跌幅0.78%，夜盘收5346元/吨；SR609合约收盘价5380元/吨，日跌幅0.94%，夜盘收5368元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日ICE原糖主力合约15.24美分/磅，日跌幅1.74% [1] - 广西白糖现货成交价5369元/吨，下跌21元/吨；广西制糖集团报价区间5390 - 5460元/吨，下调10 - 20元/吨；云南制糖集团报价5240 - 5300元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5660 - 5850元/吨，部分下调10 - 30元/吨 [1] - 咨询公司预计2026/27榨季巴西产糖量4030万吨，上一榨季为4350万吨 [1] - 截至3月31日，印度2025/26榨季剩余开榨糖厂74家，同比减少39家；累计甘蔗入榨量28353.9万吨，同比增加1803.2万吨；累计产糖2712万吨，同比增加225.5万吨；平均出糖率9.56%，同比提高0.19% [1] - 印度马邦2025/26榨季食糖生产进入尾声，210家糖厂中183家已收榨，剩余27家预计15天内陆续收榨，北方邦约78家糖厂预计持续生产至4月中旬 [1] - 3月27 - 30日，广西新增10家糖厂收榨，截至3月30日，2025/26榨季广西累计收榨糖厂数达38家，整体收榨进度过半 [1] - 昨日郑商所白糖仓单16862张，日环比+0张 [1] 市场逻辑 - 外盘ICE原糖低开低走，受美总统对伊朗局势言论影响，白糖能源属性减弱跟随原油回落，基本面平淡，市场关注印度与泰国最终产糖量及巴西新季制糖进程，短期关注海外宏观动态及巴西实际生产情况 [1] - 内盘郑糖走弱，主力合约夜盘在支撑位附近震荡，国内糖厂陆续收榨，本榨季制糖进程顺利，增产预期基本达成，国内供需结构偏宽松，战争局势缓和令郑糖回落，技术指标转空，关注支撑表现 [1] 交易策略 - 郑糖主力暂时关注5350附近支撑，跌破向下关注5300第二支撑，操作周期建议短线为主 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至4月1日，RU主力合约收盘价16415元/吨，日涨幅0.43%；NR主力合约收盘价13665元/吨，日涨幅0.44%；BR主力合约收盘价16785元/吨，日跌幅3.26% [4] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格80.5泰铢/公斤（0.5/1%），杯胶价格59.6泰铢/公斤（0.1/0%）；云南胶水制全乳15200元/吨（-100/-0.65%），制浓乳15300元/吨（0/0%），二者价差100元/吨(100)，云南胶块价格13900元/吨（100/0.72%）；海南胶水制全乳价格15000元/吨（0/0%），制浓乳胶价格16500元/吨（0/0%） [4] - 截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量69.14万吨，环比上期增加0.58万吨，增幅0.85%。保税区库存12.01万吨，降幅1.62%；一般贸易库存57.13万吨，增幅1.38%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少1.10个百分点，出库率增加1.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48百分点，出库率增加0.36个百分点 [4] - 昨日全乳胶16300元/吨，50/0.31%；20号泰标2035美元/吨，20/0.99%，折合人民币14047元/吨；20号泰混15750元/吨，50/0.32% [4] - 昨日RU与NR主力价差为2750元/吨，环比走扩10元/吨；混合标胶与RU主力价差为 - 665元/吨，环比走扩20元/吨 [4] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在17300 - 17800元/吨，华东出罐自提价格参考18000元/吨左右 [4] - 昨日顺丁橡胶市场价格下跌，丁苯橡胶市场价格上涨，山东市场大庆BR9000价格下调200元/吨至17600元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格涨100元/吨至18300元/吨 [4] 市场逻辑 - 天然橡胶昨日先扬后抑，美总统言论令中东局势缓和预期，原油回落带动大宗商品走弱，天胶日K收长上影线。东南亚季节性缩量支撑原料价格，国内物候条件良好，新季割胶工作顺利开展，需求端稳定，少部分半钢胎企业存减产情况，青岛库存未现去库拐点，对胶价有压制，短期基本面多空交织，盘面震荡运行 [4] - 合成橡胶昨日BR期价跟随原油回落，供应预期未见好转，实际跌幅较原油有限，后市能否连续下行关注油价走势和丁二烯及顺丁橡胶企业开机情况，若油价跌幅有限，BR期价或维持震荡走势 [4] 交易策略 - Ru主力继续关注16750压力；NR主力关注14000附近压力；BR多单减持或离场 [4]