报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价底部震荡，短期或向区间下沿波动，5月螺纹波动参考3000 - 3150元，5月热卷波动参考3200 - 3350元 [1] - 铁矿石短期主力高位震荡运行，主力合约区间参考780 - 830 [4] - 焦炭单边建议观望，2605合约区间参考1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤 [6] - 焦煤单边建议暂时观望，2605合约区间参考1050 - 1250，套利建议多焦炭空焦煤 [6] - 硅铁维持供需紧平衡格局，关注地缘冲突，大幅下调可考虑低多尝试，底部支撑参考5500 - 5600左右 [7] - 锰硅价格继续跟随地缘冲突变化运行，预计价格宽幅震荡运行，区间参考5700 - 6800 [7] 各行业报告内容总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格持平，螺纹钢05合约跌1元，10合约涨3元，01合约涨7元；热卷05合约跌7元，10合约跌2元，01合约涨11元 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，江苏电炉螺纹成本涨3元，江苏转炉螺纹成本涨10元，华东、华北螺纹利润降40元，华南螺纹利润降30元；华东、华北、华南热卷利润均降40元 [1] - 供给：日均铁水产量231.1万吨，环比增3.1万吨，涨幅1.4%；五大品种钢材产量839.6万吨，环比降0.2万吨，降幅0.0%；螺纹产量197.9万吨，环比降5.5万吨，降幅2.7%；热卷产量305.6万吨，环比增5.4万吨，涨幅1.8% [1] - 库存：五大品种钢材库存1897.8万吨，环比降48.4万吨，降幅2.5%；螺纹库存861.9万吨，环比降27.5万吨，降幅3.1%；热卷库存453.3万吨，环比降8.0万吨，降幅1.7% [1] - 成交和需求：建材成交量10.6万吨，环比增2.0万吨，增幅23.4%；五大品种表需888.0万吨，环比增19.5万吨，增幅2.2%；螺纹钢表需225.4万吨，环比增17.3万吨，增幅8.3%；热卷表需313.6万吨，环比增3.1万吨，增幅1.0% [1] 铁矿石产业 - 期货与基差：仓单成本多数上涨，05合约基差部分有变动，5 - 9价差涨1.5元，涨幅7.0%，9 - 1价差持平 [4] - 现货价格与价格指数：日照港各品种铁矿石价格上涨，45港到港量环比增154.7万吨，涨幅6.8%，全国月度进口总量环比降2200.9万吨，降幅18.4% [4] - 供给：全球发运量环比降671.9万吨，降幅21.4% [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量环比增2.9万吨，涨幅1.3%，45港日均疏港量环比降7.8万吨，降幅2.4% [4] - 库存：45港库存环比降98.1万吨，降幅0.6% [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦（仓单）持平，日照港准一级湿熄焦（仓单）涨11元，涨幅0.6%；焦炭05合约跌27元，跌幅1.6%，09合约跌21元，跌幅1.1%；05基差涨37，09基差涨31；105 - 109价差降6 [6] - 上游焦煤价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）降30元，跌幅2.3%，蒙5原煤（仓单）降15元，跌幅1.2% [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量64.8万吨，环比增0.5万吨，涨幅0.8%，247家钢厂日均产量47.3万吨，持平 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量231.1万吨，环比增2.9万吨，涨幅1.3% [6] - 库存变化：焦炭总库存997.8万吨，环比增16.3万吨，涨幅1.7%；全样本焦化厂焦炭库存降4.2万吨，降幅4.4%；247家钢厂焦炭库存增3.5万吨，涨幅0.5%；港口库存增17.0万吨，涨幅8.5% [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算降0.9万吨，降幅649.3% [6] 焦煤产业 - 相关价格及价差：山西中硫主焦煤（仓单）降30元，跌幅2.3%，蒙5原煤（仓单）降15元，跌幅1.2%；焦煤05合约降34元，跌幅3.0%，09合约降26元，跌幅2.0%；05基差涨19，09基差涨11；JM05 - JM09价差降8 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价涨2.8美元/吨，涨幅1.1%，京唐港澳主焦库提价降10元，跌幅0.6%，广州港澳电煤库提价降2.8元，跌幅0.3% [6] - 供给：原煤产量875.3万吨，环比降5.6万吨，降幅0.6%，精煤产品445.9万吨，环比降2.7万吨，降幅0.6% [6] - 需求：全样本焦化厂日均产量64.8万吨，环比增0.5万吨，涨幅0.8%，247家钢厂日均产量47.3万吨，持平 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存降11.0万吨，降幅10.2%；全样本焦化厂焦煤库存增42.5万吨，涨幅4.2%；247家钢厂焦煤库存增8.5万吨，涨幅1.1%；港口库存增4.5万吨，涨幅1.7% [6] 硅铁和锰硅产业 - 期货与现货：硅铁主力合约收盘价6444.0元，降52.0元，跌幅0.9%；硅锰主力合约收盘价5822.0元，降64.0元，跌幅1.0%；各地区现货价格多数下降 [7] - 成本及利润：生产成本内蒙降32.1元，跌幅0.5%，广西涨4.1元，涨幅0.1%；生产利润内蒙降50.0元，跌幅78.14%，宁夏降70.0元，跌幅52.64% [7] - 供给：硅铁产量10.4万吨，环比降0.2万吨，降幅2.2%，硅铁生产企业开工率28.3%，环比降1.0%，降幅3.6%；锰矿发运量63.8万吨，环比降30.9万吨，降幅32.6%，锰矿到港量82.7万吨，环比增38.4万吨，涨幅44.4% [7] - 需求：硅铁需求量1.9万吨，持平；硅锰需求量12.0万吨，环比降0.1万吨，降幅0.8%；247家日均铁水产量231.1万吨，环比增2.9万吨，涨幅1.8%；高炉开工率81.0%，环比增1.3%，涨幅1.6% [7] - 库存变化：硅铁库存60家样本企业5.5万吨，环比降0.4万吨，降幅7.5%；63家样本企业库存37.3万吨，环比降1.2万吨，降幅3.1%；硅锰库存平均可用天数16.8天，环比降1.9天，降幅10.1%；硅铁可用平均天数19天，环比增1.1天，涨幅6.2% [7]