报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锡价短期偏强运行，多单继续持有，后续关注下游对高价锡接受程度 [1] - 铸造铝合金呈现供需双弱格局，短期价格运行区间预计在23000 - 24500元/吨，方向性跟随电解铝波动 [4] - 短期氧化铝主力合约核心运行区间预计在2750 - 3050元/吨，可尝试逢价格下沿卖出看跌期权 [5] - 短期沪铝核心运行区间预计在24000 - 25500元/吨，若霍尔木兹海峡封锁持续升级、中东减产消息落地，铝价存在挑战前高可能 [5] - 锌价进一步大幅下跌空间或有限，主力关注23000附近支撑 [7] - 二季度铜价调整结束需关注美伊局势变化、美国232调查结果，中长期阶段性调整或提供长线多单布局机会，主力关注97000 - 98000压力 [11] - 工业硅8000 - 9000元/吨区间震荡，可逢高试空或逢低试多，前期卖出看跌期权可谨慎持有 [13] - 多晶硅供过于求，价格有下跌空间，建议暂观望 [14] - 镍盘面维持区间内震荡运行，主力参考134000 - 140000运行 [15] - 不锈钢短期预计维持偏强震荡，主力参考14000 - 14600区间 [18] - 碳酸锂盘面维持区间宽幅震荡，日内主力参考15.3 - 16.2万 [21] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡现值375900，涨1.17%；长江1锡现值376400，涨1.17% [1] - 基差：SMM 1锡升贴水现值1750，跌12.50%；LME 0 - 3升贴水现值 - 120.00，涨27.27% [1] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏现值 - 6941.98，跌4.81%；沪伦比值现值7.90 [1] - 月间价差：2604 - 2605现值 - 890，跌74.51%；2605 - 2606现值 - 290，涨3.33%等 [1] - 基本面数据：2月锡矿进口17144，跌3.69%；SMM精锡2月产量11490，跌23.91%等 [1] - 库存变化：SHEF库存周报现值8400.0，跌16.35%；社会库存现值9102.0，跌17.08%等 [1] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值24700，涨跌幅0.00%；江西保太网ADC12月均价（3月）现值24177，涨4.36% [4] - 月间价差：2604 - 2605现值110.00，涨5.0；2605 - 2606现值 - 5.00，跌20.0 [4] - 基本面数据：再生铝合金锭产量（2月）现值35.80，跌41.31%；原生铝合金锭产量（2月）现值20.93，跌30.99%等 [4] - 库存数据：再生铝合金锭周度社会库存现值3.37，跌12.24%；再生铝合金厂区成品库存现值13.60，跌8.11%等 [4] 产业链（铝相关） - 价格及价差：SMM A00铝现值24600，跌0.04%；氧化铝（山东） - 平均价现值2770，涨跌幅0.00% [5] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏现值60.2，涨4741；氧化铝进口盈亏现值 - 29.75，跌0.96 [5] - 月间价差：AL 2604 - 2605现值 - 55.00，涨20.0；AL 2605 - 2606现值 - 40.00，跌15.0 [5] - 基本面数据：氧化铝产量（3月）现值729.74，涨10.56%；国内电解铝产量（3月）现值346.00，涨10.73%等 [5] - 库存数据：中国电解铝社会库存现值137.30，涨2.69%；中国铝棒社会库存现值32.15，跌5.86%等 [5] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值23520，涨0.38%；升贴水现值 - 80，跌25.00 [7] - 比价和盈亏：进口盈亏现值 - 2819，涨32.81；沪伦比值现值7.33，跌0.05 [7] - 月间价差：2604 - 2605现值 - 35，跌25.00；2605 - 2606现值 - 20，涨30.00 [7] - 基本面数据：精炼锌产量（3月）现值57.78，涨14.51%；精炼锌进口量（2月）现值0.45，跌81.26%等 [7] - 库存数据：中国锌锭七地社会库存现值24.82，跌2.74%；LME库存现值11.4，跌0.24% [7] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值96852，涨1.31%；SMM 1电解铜升贴水现值 - 60，跌5.00 [11] - 月间价差：2604 - 2605现值 - 50，跌10.00；2605 - 2606现值 - 20，跌30.00 [11] - 基本面数据：电解铜产量（3月）现值120.61，涨5.58%；电解铜进口量（2月）现值15.30，跌24.95%等 [11] - 库存数据：境内社会库存现值40.31，跌13.81%；保税区库存现值5.82，跌4.90%等 [11] 工业硅产业 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧S15530工业硅现值9100，跌0.55%；华乐SI4210工业硅现值9550，跌0.52% [13] - 月间价差：主力合约现值8352，跌0.36%；当月 - 连一现值25，涨141.67% [13] - 基本面数据：全国工业硅产量现值32.99，涨19.66%；新疆工业硅产量现值20.98，涨25.94%等 [13] - 库存变化：新疆库存现值13.39，跌4.90%；云南库存现值3.32，涨0.61%等 [13] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料 - 平均价现值37750.00，跌1.95%；N型颗粒硅 - 平均价现值39500.00，跌4.82% [14] - 期货价格与月间价差：主力合约现值34720，跌1.36%；当月 - 连一现值850，涨850.00% [14] - 基本面数据：硅片产量（日度）现值11.38，跌3.40%；多晶硅产量（月度）现值8.59，涨11.56%等 [14] - 库存数据：多晶硅库存现值33.20，跌3.49%；硅片库存现值26.98，跌2.42% [14] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值137150，涨0.15%；1金川镍升贴水现值3650，跌2.67% [15] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本现值113324，跌0.69%；一体化高冰镍生产电积镍成本现值141713，涨11.34% [15] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价现值31980，涨跌幅0.00%；电池级碳酸锂均价现值85150，涨0.95% [15] - 月间价差：2604 - 2605现值 - 590，跌3290；2605 - 2606现值 - 290，涨10 [15] - 供需和库存：中国精炼镍产量现值37337，涨14.53%；精炼镍进口量现值22066，跌5.68%等 [15] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值14450，涨0.35%；期现价差现值440，涨7.32% [18] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价现值77，跌2.53%；南非40 - 42%铬精矿均价现值60，涨跌幅0.00% [18] - 月间价差：2604 - 2605现值 - 10，跌115；2605 - 2606现值10，涨10 [18] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）现值190.08，涨44.07%；印尼300系不锈钢粗钢产量（青龙）现值37.00，跌10.84%等 [18] - 库存数据：300系社库（锡 + 佛）现值52.66，涨0.57%；300系冷轧社库（锡 + 佛）现值34.02，涨2.47% [18] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值161500，跌0.92%；SMM工业级碳酸锂均价现值158000，跌0.94% [21] - 月间价差：2604 - 2605现值2880，涨2040；2605 - 2606现值620，涨420 [21] - 基本面数据：碳酸锂产量（2月）现值106620，涨28.32%；电池级碳酸锂产量（2月）现值77940，涨27.92%等 [21] - 库存数据：碳酸锂总库存（2月）现值28323，跌4.76%；碳酸锂下游库存（2月）现值39997，跌5.01% [21]