报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金关注试多时机，白银观望莫追，铜多单持有，锌、铅、铝反弹，锡、镍反弹承压，工业硅承压回落，多晶硅下跌，碳酸锂宽幅震荡 [1] 各品种总结 金银 - 盘面表现：4月1日纽约尾盘，现货黄金涨1.91%，COMEX黄金期货涨2.27%，现货白银跌0.09%，COMEX白银期货涨0.54% [2] - 基本逻辑：停战“谈判”成焦点，美经济数据强劲，贵金属虽有战术性下行风险，但长期牛市底层逻辑未动摇 [3] - 策略提醒：黄金短期1000附近有支撑，白银短期弹性大，关注17000附近表现，关注霍通航情况 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜震荡上行 [5] - 产业逻辑：全球铜矿供应紧张，产量有变化，海峡通航问题或影响冶炼，中下游开工回升，库存去化，需求复苏 [5] - 策略推荐：中东局势缓和，美经济数据超预期，市场风险偏好回升，国内库存去化，需求回暖，建议回调逢低试多，中长期看好，短期沪铜关注【95500，98500】元/吨，伦铜关注【12200，12700】美元/吨 [6] 锌 - 行情回顾：沪锌延续反弹 [8] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，加工费情况影响产能，中下游开工回暖，消费边际回暖，库存去化，海外冶炼厂有减产预期 [8] - 策略推荐：中东局势缓和，美经济数据超预期，市场风险偏好回升，国内外锌锭去化，锌震荡上行，中长期等待宏微共振时机，沪锌关注【23500，24500】，伦锌关注【3100，3300】美元/吨 [9] 铝 - 行情回顾：铝价小幅反弹，氧化铝下跌走势 [11] - 产业逻辑：电解铝方面，美联储降息预期趋弱，中东供应有扰动，库存有变化，需求端开工率回升但不及去年同期；氧化铝方面，铝土矿运价上涨，开工率约76.43%，库存偏高，过剩格局难扭转 [12] - 策略推荐：建议沪铝短期逢低偏多，注意铝锭社会库存变动，主力运行区间【23500 - 25500】 [13] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落走势 [15] - 产业逻辑：镍方面，美联储降息预期趋弱，印尼镍矿配额情况有变化，国内纯镍库存增加；不锈钢方面，下游消费处于旺季转换阶段，库存小幅攀升，传统旺季表现一般，终端需求逐步恢复 [16] - 策略推荐：建议镍、不锈钢暂时观望，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【125000 - 145000】 [17] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605小幅低开，全天弱势运行，跌超2% [19] - 产业逻辑：供需紧平衡，总库存小幅累库，国内云母矿和海外锂矿政策有问题影响供应，新能源汽车销量差，资金担忧累库，但材料环节开工积极性高对价格有支撑 [20] - 策略推荐：等待企稳【150000 - 162000】 [21]